Ключевая ставка: нюансы главной экономической цифры страны
На заседании 19 июля 2020 года Банк России объявил о понижении ключевой ставки на 100 базисных пунктов до 4,5%. Это самый низкий показатель с момента ее введения в России. А что такое ключевая ставка ЦБ? Почему ее повышают или понижают? На что влияют такие изменения? Давайте разбираться.
Что такое инфляция?
Когда рассуждаешь о ключевой ставке, все время приходится помнить о том, что у любой монеты есть оборотная сторона. И экономические процессы, которые мы наблюдаем в связи с ростом или понижением ключевой ставки, могут в одном и том же случае сыграть для кого-то в плюс, а для кого-то — в минус.
Залог стабильного экономического развития страны — невысокая инфляция. Когда инфляция высокая (скажем, больше 10%) — это плохо: все дорожает, и у населения в какой-то момент перестает хватать средств на покупки; производство без покупательского спроса падает; нет возможности инвестировать в его расширение; рабочие места сокращаются; и т.д., и т.п.
Низкая инфляция, или, не дай бог, дефляция, — это тоже плохой знак, который говорит о том, что в экономике что-то не так. Скорее всего, цены на товары и услуги не растут просто потому, что население их не покупает — по причине отсутствия денег. А результат тот же: отсутствие спроса на товары и услуги ведет к их исчезновению, а предприятиям не на что существовать.
Инфляция (от лат. inflatio — «вздутие») — это повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок.
Таргетировать (или контролировать) инфляцию — одна из основных задач Банка России. Цель — поддерживать ее на определенном невысоком уровне, что является залогом стабильности экономики. На 2020 год Банк России установил контрольную цифру (таргет по инфляции) — 4%, и предпринимает комплекс мер для того, чтобы инфляция оставалась на этом уровне. Простыми словами — Банк России делает все возможное, чтобы цены выросли за год в среднем на 4%.
Что такое ключевая ставка?
Главный инструмент, с помощью которого регулятор таргетирует инфляцию — это ключевая ставка. Ее можно повысить или понизить, или оставить на том же уровне — все это приводит к экономическим изменениям в стране. Изменение ключевой ставки можно сравнить с рулением: если дорога заворачивает, то, чтобы машина не вылетела в кювет, руль надо повернуть. А в нашем случае — поменять ставку.
Ключевая процентная ставка — это минимальный процент, под который Банк России готов дать кредит коммерческому банку на срок в одну неделю. И в то же время это максимальный процент, по которому Центральный банк примет от обычных банков средства на депозиты. Таким образом, именно размер ключевой ставки определяет кредитные и депозитные ставки коммерческих банков. Последние берут у ЦБ кредиты по ключевой ставке, добавляют свой процент и предлагают населению и организациям. То же самое происходит с депозитами — именно под такой процент деньги из банков идут на хранение в ЦБ. Фактически ключевая ставка определяет стоимость денег (кредитов и депозитов) в стране.
Как изменение ключевой ставки влияет на экономику страны?
Если ключевую ставку повышают, вырастает стоимость кредитов, и занимать средства в банках становится дороже. Люди и предприятия перестают приходить в кредитные организации за деньгами, потому что это дорого, и перестают их тратить. Предприятия не могут продать свои товары, и им нечего вкладывать в дальнейшее производство. Движение замораживается, экономика стагнирует.
Но при этом люди понимают, что можно получить дополнительный доход от размещения своих денежных средств в банковских депозитах, ведь и депозитная процентная ставка тоже повышается. И несут деньги в банки. Страна переходит в режим сбережения, деньги не тратятся ни на развитие, ни на покупки. Инфляция перестает расти. Таким образом, повышение ключевой ставки ведет, с одной стороны, к большей стабильности в экономике, а с другой — сдерживает экономический рост.
Понижение ключевой ставки стимулирует экономический рост в период его спада. Банки удешевляют кредиты, население и бизнес начинают охотнее брать деньги в долг. Люди покупают больше товаров и услуг, и в экономику поступает больше средств. Увеличивается спрос — увеличивается производство, растет прибыль предприятий, и они вкладывают средства в свое развитие и наращивают число рабочих мест. Ставки по депозитам тоже снижаются, поэтому копить в банках становится невыгодно. Понижение ключевой ставки стимулирует экономический рост. Но чем больше население тратит денег, тем больше разгоняется инфляция.
Большая инфляция — это тоже не очень хорошо, поэтому ЦБ, чтобы уравновесить этот процесс, может опять повысить ключевую ставку. Население перестает брать деньги в долг и несет их в банки на депозит. Через этот простейший механизм ЦБ изымает излишек денег из экономики.
Какая сейчас в России установлена ключевая ставка?
Сейчас ключевая ставка в России — 4,5%. В прошлую пятницу Банк России понизил ее с 5,5% до 4,5%. Последний раз на такой шаг Банк России решился пять лет назад. А еще год назад ставка была на уровне 7,75%, и показатель ключевой ставки считался тогда нейтральным. Историческое изменение ключевой ставки (введенной впервые в 2013 году) можно посмотреть на сайте Банка России. Из этой статистики видно, что ниже этого уровня в 4,5% ставка никогда не опускалась.
Понижение ключевой ставки аналитики называют «смягчением» денежно-кредитной политики. Ключевая ставка и комментарии, которые дает Банк России после очередного заседания совета директоров — это ориентир для экономистов, банкиров, трейдеров, для всего рынка.
Так, например, экономисты из Альфа-банка отметили в своем обзоре, что «понижение на 100 базисных пунктов является форс-мажорным и должно отражать экстраординарные плохие новости, которых мы не наблюдаем». Хотя глава Центробанка Эльвира Набиуллина намекнула в своем выступлении на не слишком хорошее положение дел в экономике: «ситуация развивается так, что дезинфляционный эффект будет даже более сильным, чем мы предполагали в апреле. Ограничительные меры действовали дольше и снимаются постепенно. <. > Падение спроса во втором квартале, видимо, будет несколько глубже, а восстановление — несколько более растянуто во времени, чем мы полагали полтора месяца назад». То есть Банк России ждет, что инфляция в следующем году будет еще ниже, чем 4%, а экономика будет восстанавливаться дольше.
Чем изменение ключевой ставки может быть важно именно для меня?
Изменение ключевой процентной ставки — это всегда сигнал: а что происходит с экономикой? Резкое изменение говорит о надвигающемся финансовом кризисе. Если цены слишком быстро растут, Центробанк может повысить ставку, чтобы защитить население от гиперинфляции: так, например, в кризисном декабре 2014 года она выросла с 9,5% до 17%. Если в стране спад, то для того, чтобы подстегнуть производство, Банк России может понизить ставку (как мы помним, понижение ставки приводит к удешевлению кредитов и увеличению денег в экономике).
Если абстрагироваться от знаков и сигналов и не «заморачиваться» на макроэкономику, то:
- повышение ключевой ставки хорошо для бережливых: выгоднее открывать депозиты, доходность по ним будет выше;
- понижение ключевой ставки хорошо для «растратчиков»: кредиты становятся более доступными.
Только не забывайте, что банки начнут менять свои ставки не сразу после изменения ключевой, а минимум через пару месяцев, а то и через два-три квартала.
Ставка понижается: а как это повлияет на доходность пенсионных средств под управлением НПФ?
Пенсионные фонды вкладывают доверенные им средства в ценные бумаги на фондовом рынке. Изменение ключевой ставки влияет на стоимость акций и облигаций.
Если ключевую ставку понижают, то это стимулирует производство, компании начинают больше зарабатывать и больше денег вкладывать в свое развитие. Соответственно, стоимость их акций растет. Это общий тренд, хотя акции отдельных компаний могут падать, так как на их стоимость влияют и другие факторы.
Тем облигациям, которые уже есть в портфеле пенсионного фонда, понижение ключевой ставки принесет дополнительный доход. То есть чем больше портфель облигаций, тем это выгоднее клиентам фонда.
А вот новые приобретения облигаций, наоборот, будут менее выгодны. Если ЦБ РФ снижает ключевую ставку, то облигации дорожают относительно своего номинала, то есть их покупка обойдется дороже, чем была бы до понижения ставки. При этом размер купонов новых облигаций станет ниже, чем до решения ЦБ о снижении ключевой ставки. Поэтому если фонды будут покупать новые выпуски облигаций, то они принесут меньше доходности.
Однако не будем забывать о том, что основной принцип инвестирования пенсионных фондов — это максимальная доходность при минимальном риске, поэтому даже при изменении ключевой ставки фонды вряд ли будут делать резкие движения и серьезно менять инвестиционную стратегию.
Власти обсуждают повышение ключевой ставки ЦБ
Центробанк готовится к повышению ключевой ставки, чтобы сдерживать инфляцию в случае непланового роста бюджетных расходов, сообщают источники URA.RU в финансовых кругах. По их словам, повышение ставки находится в прямой зависимости от трат на проведение спецоперации на Украине. На этом фоне значимость льготных кредитов от правительства еще более вырастет, а представители стройотрасли, предвидя возможное повышение ставки, уже лоббируют продление ипотеки с господдержкой.
Источник URA.RU в финансовых кругах рассказал, что в Центробанке разрабатывают несколько сценариев повышения ключевой ставки начиная с I квартала 2023 года для разных вариантов бюджетной политики. «Если Минфин удержит расходы в рамках проекта бюджета на предстоящую трехлетку, который сейчас находится на рассмотрении Госдумы, наметившийся в последнее время рост цен будет носить умеренный характер, а сильного движения ключевой ставки вверх удастся избежать», — сказал он.
При другом сценарии дефицит бюджета в 2023 году окажется выше планового уровня в 2% ВВП примерно в полтора раза и будет покрыт деньгами из Фонда национального благосостояния без наращивания госдолга. В этом случае Центробанк будет готов повысить ключевую ставку на 1-1,5% от текущего уровня, чтобы подать сигнал рынку о готовности бороться с инфляцией. Третий сценарий готовится на случай дополнительных трат Минфина — от 2 триллионов рублей и более ежегодно на цели, связанные с проведением СВО и восстановлением инфраструктуры новых регионов РФ.
Другой источник URA.RU добавил, что возможное повышение ставки активно обсуждается в правительстве, на что указывает стремление Минстроя продлить программу льготной ипотеки на новостройки по ставке 7% на 2023 год. По его словам, при текущем уровне ключевой ставки ЦБ в 7,5% ипотека без господдержки выдается госбанками по высоким ставкам более 10% годовых из-за возросших рисков на фоне мобилизации. «Ипотека без господдержки и так уже дорогая, и Минстрой не просил бы продлить льготную, если бы не было риска повышения ключевой ставки. Тогда ставки банков по кредитам еще сильнее вырастут, а это негативно повлияет на спрос и ситуацию в стройотрасли в целом», — пояснил он.
В докладе для общественных консультаций от 12 октября о рисках для рынка от программ «льготной ипотеки от застройщика» с экстремально низкими околонулевыми ставками Центробанк гипотетически допускает ухудшение макроэкономической ситуации в России с сопутствующим снижением реальных доходов населения. Обычно такой процесс сопровождается разгоном инфляции, которая «съедает» доходы даже при номинальном росте заработных плат. «Текущее сокращение ВВП умеренное, как и снижение реальных доходов граждан (-0,8% в II квартале 2022 года). Также не наблюдается значимого повышения уровня безработицы. Однако в более стрессовом сценарии эти тенденции могут проявится более отчетливо», — предупредили в ЦБ.
В том же докладе Центробанка можно найти ответ на вопрос, почему руководство Банка России перестало призывать к отмене программы льготной ипотеки по ставке 7% несмотря на то, что она спровоцировала резкий рост цен на новостройки, снизив доступность жилья для россиян. «При снижающихся ценах на жилье застройщики столкнутся с убыточностью ряда жилых проектов, что может привести к корпоративным дефолтам и кредитным потерям для банков. С большой вероятностью граждане, купившие квартиры в таких домах, также не будут обслуживать свои ипотечные кредиты в нормальном режиме», — сказано в документе.
Последний раз глава Центробанка Эльвира Набиуллина публично предлагала отказаться от субсидируемой государством льготной ипотеки по ставке 7% после ее окончания в июле 2022 года на Инвестиционном форуме «Россия зовет!» в конце ноября 2021 года. «Широкомасштабное продление [льготной] ипотеки может поддерживать высокий рост цен на жилье, который снижает доступность жилья для людей», — говорила тогда Набиуллина. Она отметила, что с момента запуска этой программы в 2020 году жилье в России подорожало сильнее, чем за предыдущие семь лет, вместе взятые. Однако с тех пор в ЦБ и Минстрой предпочитают обсуждать достоинства и недостатки льготной ипотеки непублично. Пресс-служба Банка России на момент публикации не ответила на запрос URA.RU.
Не исключают нового этапа повышения ключевой ставки начиная с первого квартала в 2023 году и в экспертном сообществе. Такого мнения придерживается инвестбанкир, профессор ВШЭ Евгений Коган. «Рано или поздно рубль по отношению к иностранным валютам ослабеет, а это приведет к тому, что инфляционные ожидания населения будут расти. Я думаю, что ЦБ будет на это реагировать, а значит исключить новый подъем ключевой ставки нельзя. На это указывают и доходности госбумаг — они значительно выше, чем ставка. Значит есть вероятность, что ставки будут расти», — пояснил эксперт корреспонденту URA.RU.
Будет правильно не спешить с прогнозами и дождаться выступления главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной после очередного заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке считает главный портфельный управляющий инвестфонда «КТ» Вячеслав Зайченко. «Традиционно инфляция в начале первого квартала может вырасти, и ЦБ может ставку поднять — все может быть, время сейчас такое, нестабильное. Но, прежде чем строить прогнозы, лучше посмотреть, как будет в итоге сформирован госбюджет, с какими показателями закроется год, и что нам по этому поводу скажет Набиуллина. После этого можно будет делать какие-то выводы», — сказал финансист в беседе с URA.RU.
Будьте в курсе всех главных новостей России и мира — читайте канал @uranews
Центробанк опустил ключевую ставку до 8%. Вот на что она влияет
С 22 июля Совет директоров Банка России снижает Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 8,00% годовых ключевую ставку с 9,5% до 8%. Такое решение в ЦБ обосновывают тем, что «инфляционные ожидания населения и бизнеса заметно уменьшились, достигнув уровней весны 2021 года». При этом «внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность», — говорится в пресс-релизе ведомства.
Сообщения об изменении ключевой ставки всегда звучат тревожно, потому что происходящее явно касается денег. Но непонятно, как и на что они повлияют. Давайте разбираться.
Что такое ключевая ставка и зачем её изменяют
Ключевая ставка — это процент, под который ЦБ даёт деньги в долг коммерческим банкам. А ещё максимальная ставка, по которой они размещают средства на депозитах Центробанка. В год проходит восемь заседаний Совета директоров Банка России, на которых те принимают решение изменить ключевую ставку или сохранить её на прежнем уровне. Расписание заранее известно, его публикуют Календарь решений по ключевой ставке на сайте ЦБ.
Изменяя ключевую ставку, ЦБ может поддерживать целевой уровень инфляции. В таком случае цены растут более запланированными темпами, а люди и бизнес чувствуют себя чуть спокойнее. Если инфляция растёт, ЦБ поднимает ставку. Это несколько тормозит бизнес‑процессы, но вместе с ними — и рост цен. Возможно и обратное: экономика притормаживает. Тогда ключевая ставка снижается, кредитные деньги дешевеют, что подстёгивает бизнес.
Исторического минимума ключевая ставка достигла Ключевая ставка Банка России 24 июля 2020 года — её опустили до 4,25% и подняли только 19 марта 2021‑го — на 0,25%. Максимально она составляла 20%. 28 февраля 2022 года в ЦБ увеличили Банк России принял решение повысить ключевую ставку до 20% годовых / Центробанк ключевую ставку сразу на 11,5 процентных пункта в связи с «кардинальным изменением внешних условий для российской экономики». Предыдущий максимум составлял 17%. 16 декабря 2014 года её подняли сразу на 6,5% О ключевой ставке Банка России и других мерах Банка России из‑за резкого усиления доллара. Это было сделано, чтобы банки не могли брать дешёвые кредиты для покупки иностранной валюты и стимулировать дальнейшее ослабление рубля.
Скриншот: сайт Центробанка
Чем ключевая ставка отличается от ставки рефинансирования
Изначально от ставки рефинансирования зависел процент, под который ЦБ будет выдавать кредиты коммерческим банкам. Она появилась <Телеграмма> Банка России от 29 декабря 1991 года № 216‑91 <О ставке процента по кредитам Банка России, предоставляемым коммерческим банкам> в 1992 году. Ключевую ввели только в 2013 году как новый инструмент.
Однако с 1 января 2016 года ставка рефинансирования равна Указание Банка России от 11 декабря 2015 года № 3894‑У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России» ключевой и следует за ней. Теперь последняя — основной инструмент денежно‑кредитной политики. Но ставка рефинансирования продолжает существовать. Более того, с ней законодательно связаны разные важные расчёты. Например, она используется НК РФ Статья 75. Пеня для начисления пеней и штрафов.
На что влияет ключевая ставка
Изменение ключевой ставки определяет важные для нас вещи.
Процентные ставки по вкладам и депозитам для клиентов банков
Они следуют за ключевой ставкой. Если она поднимается, кредиты ЦБ становятся дороже для банков. И те поднимают проценты по займам. Ключевая ставка снижается Процентные ставки и структура оборота по кредитам, предоставленным в рублях — падают и проценты. Естественно, это не единственный фактор, но в целом тенденция будет видна.
Как изменялась со временем ключевая ставка (помечена серым цветом) и что происходило со ставками по кредитам в рублях на срок до года (голубой цвет) и более года (красный цвет). Скриншот: сайт Центробанка
Аналогично происходит Процентные ставки и структура оборота по вкладам (депозитам) в рублях с депозитами. Чем ниже проценты по кредитам, тем неохотнее банки готовы делиться частью уменьшившейся прибыли с клиентами, которые размещают у них деньги. И наоборот: ставки по вкладам (включая накопительные счета) растут вслед за кредитными. С той разницей, что поднимают процент по вкладам банки менее охотно, чем по займам.
Скриншот: сайт Центробанка
Финансовая активность и цены
Кажется, что ставки по вкладам и кредитам важны для тех, кто ими пользуется. Но это совсем не так. Для начала: займы берут не только граждане. В первую очередь это бизнес. Чем дороже кредиты, тем дороже и рискованнее производство. Чем дешевле кредиты, тем активнее развивается бизнес. Открываются новые компании. А снижение ставок по займам для граждан провоцирует потребление. Цены при этом могут вырасти из‑за увеличения спроса. Например, в 2020 году ставки по ипотеке значительно снизились. После чего недвижимость начала Средние цены на рынке жилья так бодро расти в цене, что нивелировала всю выгоду от снижения переплаты по процентам.
В то же время низкие ставки по депозитам заставляют людей задумываться, стоит ли нести деньги в банк или рассмотреть альтернативы с более высокой доходностью. Что может быть отличной возможностью для компаний или государства привлечь деньги через облигации или другие инструменты фондового рынка под более низкий процент, чем раньше.
А вот займы под более высокий процент заставляют людей снизить обороты и делать покупки с большей осторожностью. Поэтому бизнес вынужден предлагать выгодные цены или хотя бы тормозить их рост, чтобы стимулировать клиентов. Одновременно растут ставки по вкладам, и люди охотнее несут деньги на хранение в банк.
Компенсации, пени, штрафы
Ключевую ставку, а в некоторых случаях равную ей ставку рефинансирования, используют для расчётов важных сумм. Например:
Что такое ключевая ставка ЦБ РФ и почему она так важна для экономики России?
Деньги существуют уже очень давно, и люди всегда платили за использование чужих средств. С тех пор ничего не поменялось, только теперь чаще занимают не друг у друга, а у банков, оформляя кредит. Однако процент по нему всегда меняется. Как на этот показатель влияют денежно-кредитная политика ЦБ и ключевая ставка — разберёмся в этой статье.
Цели и методы монетарной политики ЦБ
Центральный банк, осуществляя монетарную, или денежно-кредитную политику (ДКП), преследует основную цель — поддержать ценовую стабильность. Это означает, что инфляция должна быть вблизи таргета — целевого уровня. В России его значение составляет 4%. Такая политика называется таргетированием инфляции.
Основной инструмент ДКП — управление уровнем ключевой ставки: Банк России увеличивает или снижает минимальный процент, под который он выдаёт кредиты коммерческим банкам. Именно об этом инструменте мы подробнее поговорим в этой статье.
Что такое ключевая ставка?
Ключевая ставка — минимальная оптовая цена, по которой коммерческие банки могут брать деньги у Центрального банка в долг. Населению и компаниям они предоставляют их по розничным ценам, которые можно сравнить с обычными процентными ставками по кредитам. Также ключевая ставка обозначает максимальный процент, под который ЦБ принимает на депозиты деньги коммерческих банков.
Как связаны инфляция и ключевая ставка?
Основная цель монетарной политики ЦБ РФ — поддержать ценовую стабильность, то есть стабильно низкую инфляцию. Такую политику проводят во многих странах мира.
Если цены растут медленно и предсказуемо, то бизнес может строить инвестиционную стратегию и планировать производство. Люди откладывают средства и не боятся, что деньги обесценятся. Главное — предсказуемость, она обеспечивает стабильность и позволяет населению и компаниям строить долгосрочные планы. Это способствует экономическому росту страны.
На что влияют снижение и повышение ключевой ставки?
На что влияет снижение ставки:
Нагляднее объяснить последствия снижения ключевой ставки поможет следующая схема:
ЦБ снижает ключевую ставку → снижаются ставки по банковским кредитам и депозитам, а значит деньги становятся дешевле → люди и компании охотнее берут кредиты → население и бизнес начинают больше тратить и инвестировать → растёт спрос на товары и услуги → инфляция увеличивается
На что влияет повышение ставки:
Также приведем схему для наглядности:
ЦБ повышает ключевую ставку → повышаются ставки по банковским кредитам и депозитам, а значит деньги становятся дороже → население и бизнес менее охотно берут кредиты → люди и компании меньше тратят и инвестируют, так как высокие ставки по депозитам мотивируют их сберегать → спрос на товары и услуги падает → цены перестают расти → замедляется инфляция
Когда цены на товары и услуги сильно увеличиваются, то Банк России повышает ставку, чтобы стабилизировать разогнавшуюся инфляцию. Напротив, когда ЦБ видит, что спрос в экономике слабый, он снижает ставку.
Чем отличается ключевая ставка от ставки рефинансирования?
В юридических документах часто встречается термин «ставка рефинансирования». Её применяют для расчёта размеров пени и штрафов при несвоевременной уплате налогов и взносов. Ставка рефинансирования равна ключевой ставке ЦБ РФ.
Почему ЦБ не сделает ключевую ставку 1%, чтобы процентная ставка по кредитам тоже была низкой?
Может показаться, что низкая ставка — решение всех проблем. Население будет брать дешёвые кредиты и позволит себе больше покупок, а бизнес нарастит мощности и увеличит производство. В итоге уровень жизни в стране вырастет вместе с экономикой.
На практике всё не так просто. Если слишком сильно опустить ставку, то деньги будут практически бесплатными (сколько берётся в кредит, столько примерно и отдаётся). Спрос будет расти слишком быстро, так как люди охотнее станут брать кредиты и тратить их на товары и услуги. Тогда инфляция может расти быстрее, чем производство. Ведь если компании беспроцентно дать денег, она не сможет за неделю построить новый завод и наладить на нём производство. В результате урон от роста цен будет больше, чем выгода от дешёвого кредита.
Как и когда ЦБ решает изменить ключевую ставку?
Совет директоров Банка России принимает решение об изменении ключевой ставки 8 раз в год в соответствии с заранее утверждённым и опубликованным графиком.
Мегарегулятор прогнозирует, какими будут экономическая ситуация и годовая инфляция в стране. Если намечается отклонение от таргета, то ставку могут изменить. При этом решение ЦБ сопровождается сигналом о возможных дальнейших действиях в рамках ДКП. Банк России разъясняет причины и ожидаемые результаты своих намерений: это необходимо, чтобы управлять инфляционными ожиданиями.
Возможно ли гражданину РФ получить кредит по ключевой ставке у ЦБ?
ЦБ кредитует только коммерческие банки и не работает напрямую с населением. Поэтому Банк России часто называют «банком банков».
Почему процентные ставки по кредитам коммерческих банков выше, чем ключевая ставка ЦБ?
Коммерческий банк закладывает в стоимость кредита все свои издержки:
Также стоит учесть, что часть заёмщиков не вернут кредиты, что приведёт к неизбежным денежным потерям банка. Чтобы компенсировать все эти расходы и заработать, коммерческие банки выдают кредиты под более высокий процент, чем ЦБ.
Иногда ставка по кредиту может быть ниже ключевой. Обычно она устанавливается для льготных программ, таких, как кредитование малого и среднего бизнеса или ипотека для молодой семьи. В таких случаях государство субсидирует ставку (недополученные проценты) из федерального бюджета.
Ключевая ставка в других странах
В международной практике вместо термина ключевая ставка используют базовая или учётная ставка — key rate.
В странах со стабильной и развитой экономикой она низкая и приближена к нулю. Например, в Великобритании её значение составляет 1%, в США она находится в диапазоне 0,75–1%, а в Швеции равна 0,25%. При этом есть страны, где учётная ставка вообще отрицательная, например, в Японии она составляет −0,1%, а в Швейцарии −0,75%. Такая ставка нужна, чтобы стимулировать рост объёма производства и инфляции. Ведь если инфляции нет, то у потребителя нет стимула отказываться от сбережения в пользу потребления, так как купить нужные товары можно потом, потому что цена останется прежней. В итоге повышается риск того, что платёжеспособный спрос окажется слишком низким, а экономика столкнётся с кризисом перепроизводства.
Но даже в развитых странах ставка не всегда была околонулевой. В периоды нестабильности она изменяется так же, как в России. Во время нефтяного кризиса в 1980 году инфляция в Америке выросла до 14%, что вынудило Федеральную резервную систему (Центральный банк США) повысить ставку до 15%, а затем и до 20%. В итоге за 3 года инфляцию удалось опустить до 4%.
Почему Банк России повысил ключевую ставку до 20%?
28 февраля 2022 года ЦБ РФ поднял ключевую ставку с 9,5% до 20%. Такой резкий шаг стал историческим рекордом, последнее максимальное значение было зафиксировано в 2014 году, когда ставка поднялась до 17%.
Решение повысить ключевую ставку до 20% было принято из-за падения рынков и введения санкций против РФ, включая заморозку активов Центрального банка. Высокая ключевая ставка позволяет защитить сбережения граждан, которые обесцениваются из-за снижения курса рубля и ускоряющейся инфляции. Однако после резкого повышения ставки ЦБ уже 2 раза снизил её, так как риски для ценовой и финансовой стабильности страны перестали нарастать. Сейчас ключевая ставка составляет 14%, при этом регулятор отмечает, что видит возможность для её дальнейшего снижения в 2022 году.