Как анализировать компанию для инвестиции

Семь раз отмерь. Как выбирать акции: руководство по оценке активов

Частая ошибка новоиспечённых инвесторов — необдуманная покупка акций. Перед тем как вкладывать средства в ту или иную компанию, следует её проанализировать — вдруг она накопила критический объём долгов или стоимость её бумаг неадекватно завышена. «Секрет фирмы» вместе с экспертами разобрался, как правильно оценивать ценные бумаги.

Пробиваем бизнес компании

Перед тем как покупать акции той или иной компании, логично ознакомиться, чем конкретно занимается фирма. А также — чем она интересна для инвесторов и насколько рискованными будут вложения. В этом помогут сервисы, которые аккумулируют информацию о разных публичных компаниях. Например, в Google Finance, Investopedia, Marketwatch,Investing,[Trading view] (https://ru.tradingview.com/ideas/indicator/) и т.д.

Подобные сервисы отображают графики с точками роста или падения. При этом каждая такая точка описывается в контексте того или иного события. Дело в том, что часто на стоимость влияют:

• отраслевые новости;
• отчёты о результатах работы компании;
• изменения на глобальном рынке и другие нюансы.

Можно посмотреть, как менялась стоимость акций за последние пять лет. Если цена на бумаги нестабильна и за резким ростом постоянно следует не менее сильное падение — это сигнал о том, что с активами нужно быть аккуратнее. А если на графике показан стабильный рост — можно предположить, что он продолжится. Но важно помнить: результаты в прошлом не гарантируют доходности в будущем.

«Стратегия выбора компаний зависит от того, что происходит на фондовом рынке. Мы смотрим на перспективные секторы и мало беспокоимся о колебаниях курсовой стоимости акций. Важнее понимать, как обстоят дела у компаний: насколько они прибыльны, сколько они зарабатывают, следуют ли они своей корпоративной политике», — рассказывает основатель и CEO инвестиционной компании Impact Capital Валерий Золотухин.

Компании ежеквартально отчитываются о своих финансовых результатах. Отчёты они публикуют на своих сайтах в разделе «Акционерам и инвесторам» (Investor Relations для зарубежных организаций). Отчётности российских фирм можно найти на портале «Интерфакс-ЦРКИ» (в поиске нужно вбить название компании) или на сайте «Мосбиржи».

Из отчётов или данных с сервисов важно понять как минимум:

• Платит ли компания дивиденды. Если да, то растут ли выплаты стабильно в течение последних лет.
• Растёт ли у компании выручка и прибыль в течение последних лет. Если да — это значит, что компания расширяет свой бизнес и усиливает позиции.

«Прибыль компании может расти вместе с ростом всего рынка, а может расти благодаря тому, что компания работает лучше конкурентов, — отмечает сооснователь и CEO сервиса Paritet Игорь Грабуча. — Инвестору разумнее покупать акции из второй категории. Для этого достаточно убедиться, что выручка компании растет быстрее, чем у компаний конкурентов».

Как понять, что акция стоит слишком дорого

Сравнить компании между собой и понять, как рынок оценивает их акции (не завышены или цены — или наоборот), помогут мультипликаторы. Это показатели, которые позволяют сопоставить финансовые результаты разных по масштабу компаний.

Мультипликаторов — десятки. Основные:

• P/E (Price To Earnings Ratio) — показывает отношение рыночной стоимости всех акций к годовому размеру прибыли. Чем ниже значение, тем лучше.

«Но сам по себе P/E ни о чём не говорит: надо сравнивать значение у компаний-конкурентов. Допустим, у “Роснефти” P/E — 8, у “Газпрома” — около 6, а у “Новатэка” — примерно 15. Значит, “Газпром” окупит себя быстрее всех, и самое время задуматься об инвестициях в эту компанию», — объясняет старший портфельный управляющий «Сбер Управление активами» Дмитрий Постоленко.

P/E по индексу S&P 500 сейчас составляет около 29. Поэтому инвестиции в компании с P/E около 20 в целом будут выглядеть привлекательнее и менее рискованно, добавляет руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров.

«Но не всё так просто, надо иметь в виду перспективы компаний. А именно — рост. Если компания дешева по P\E, это ещё не значит, что это хорошая инвестиция, её прибыль может не расти», — добавляет он.

Также инвесторы используют коэффициент PEG, сопоставляющий P/E с ожидаемой прибылью в будущем. Если PEG меньше 1 — акции недооценены, а цифра больше единицы говорит о переоценке их стоимости. Например, у «Новатэка» с P/E, равном 7 при среднем темпе прибыли за последние 5 лет в размере 60% PEG менее 1.

P/S (price to sales) — это соотношение капитализации компании к её выручке. Нормальным значением считается всё, что меньше 2: то есть капитализация не должна сильно превосходить выручку.

P/B (price to book) — показывает отношение рыночной цены акции к балансовой стоимости. Если цифра больше единицы, то компания дорогая и инвестор переплачивает за акции. Если меньше единицы — компания недооценена и инвестор приобретает акции «со скидкой». Если равно единице — компания оценена справедливо.

EV (enterprise value) — справедливая стоимость компании. Чтобы получить значение этого мультипликатора, нужно сложить капитализацию и долговые обязательства и вычесть из них доступные денежные средства. Чем больше EV, тем лучше. Но в идеале его изучать одновременно с EBITDA (прибылью бизнеса до выплаты налогов, дивидендов, износа и амортизации) — то есть считать EV/EBITDA.

EV/EBITDA — соотношение стоимости компании и доналоговой прибыли. С помощью этого мультипликатора можно сравнивать компании в разных стадиях развития и из разных отраслей: например, корпорацию из нефтегаза и стартап из ретейла. Чем меньше показатель EV/EBITDA, тем лучше.

EPS (earnings per share) — чистая прибыль, поделённая на количество акций. При анализе обычно смотрят на этот мультипликатор в динамике: как он меняется от квартала к кварталу и от года к году. Резкий рост или снижение EPS говорит о скором изменении цены акций.

«Коэффициент EPS (прибыль на акцию) необходимо сравнивать с отраслевыми показателями. Чем выше EPS, тем лучше: это говорит о том, что компания зарабатывает. Например, у компании A за 2020 год EPS — 35,3, а у Б — 221,8. Очевидно, что прибыльность бизнеса у Б в разы выше. Однако у А P/B 10,2 против 1,32 у Б, поэтому первая компания более надёжна для инвестора», — приводит пример финансовый советник, консультант по личному финансовому планированию, инвестициям и защите капитала Мария Тараско.

Чистый долг \ EBITDA (Net debt/EBITDA). Если у компании этот коэффициент больше 3, то долговая нагрузка уже становится опасной. «Многие также пытаются оценить уровень долга через известный показатель Debt\equity (Долг / Собственный капитал), но это очень плохой способ — из-за нюансов современного бухучета он в большинстве случаев создаёт неверную картину», — поясняет Кирилл Комаров.

ROE (Return on Equity). Этот параметр определяет соотношение чистой прибыли к имеющимся годовым активам. Нормальное значение коэффициента — в пределах 10–20%. Чем выше значение, тем эффективнее фирма использует капитал акционеров.

Оценивать акции можно по с помощью разных методов. Возможность их комбинировать между собой только усложняет задачу. Поэтому важно помнить, что процесс инвестирования — это скорее искусство, чем наука. По словам Игоря Грабучи, если бы всё зависело от строгих формул и цифр, такие компании, как Bloomberg и Thomson Reuters не продавали бы рыночные данные по подписке, а инвестировали бы сами.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска исключительно ваша задача.

Коллаж: «Секрет Фирмы», depositphotos.com

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска — исключительно ваша задача.

Редакция «Секрета фирмы» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.

Как оценить и выбрать компанию для инвестирования?

Нет такого инструмента или методики анализа, которые могли бы указать на идеальную компанию для инвестирования, с гарантированной прибылью и отсутствием рисков. Однако это не повод отказаться от анализа вовсе. Мы расскажем, как выбрать акции для инвестирования , чтобы не было мучительно тревожно за весь портфель.

Шаг 1. Узнать все

Первое, что надо выяснить относительно компании, чьи акции мы рассматриваем как объект для инвестиций, это финансовые показатели. Желательно отследить их динамику за несколько лет:

выручка и чистая прибыль – нужно структурировать источники и понимать, откуда приходит основная денежная масса;

структура активов (приобретение зданий, оборудования, постройка собственных логистических центров и т.д.);

долговые обязательства (кредиты, задолженности перед поставщиками и др.), их общая сумма и часть относительной прибыли.

Вся эта информация находится в открытом доступе на сайтах компаний. Например, если вас заинтересовала «Мотор Сич», ищите сведения в разделе «Инвесторам и акционерам»:

Да, такой доскональный анализ отнимет время, а финансовые отчеты читать скучно. Но это лучшее, что вы можете сделать для себя как инвестора.

Собрав информацию по 10–12 компаниям, вы уже сможете выбрать наиболее интересные для вложений. Однако выводы по ним – еще не сигнал покупать акции или навсегда отказаться от этой идеи.

Шаг 2. Анализировать

Как оценить компанию для инвестирования без анализа собранных показателей? Никак.

Вы можете внести все данные в таблицы, строить наглядные графики и схемы. Так вам будет легче увидеть тенденции и сравнивать показатели в разрезе разных компаний.

стабильный рост выручки;

наличие чистой прибыли – отлично, если она не просто есть, но и растет;

невысокая относительно активов закредитованность – если есть ее спад, это хорошая тенденция.

Стоит также оценить перспективы отрасли в целом. Ведь речь идет о долгосрочных вложениях, в идеале на десятки лет. Понятно, что, не обладая специальными знаниями и опытом, сделать это крайне сложно. Поэтому читайте аналитику, прислушивайтесь ко мнению специалистов.

Сбалансированный портфель предполагает, что в нем находятся акции компаний из разных секторов: машиностроение, добывающая промышленность, технологии и т.д. Можно ориентироваться на биржевые индексы, чтобы в целом понимать картину.

Шаг 3. Коэффициенты в помощь

При анализе предложений фондового рынка стоит обратить внимание на отношение стоимости предприятия к его прибыли (Р/Е). Чем он ниже, тем лучше. Это значит, что компания достаточно быстро окупит бизнес из прибыли, а ее акции не переоценены и торгуются на бирже по рыночной цене.

Вернемся к примеру «Мотор Сич». По данным аналитической компании «Сити Инвест», этот показатель выглядит так:

И, в принципе, надежность и перспективность предприятия подтверждает стабильный рост стоимости его акций:

При этом выплаты на акцию также растут: от 1,45 грн в 2006 году до 30 грн в 2016 г. Таким образом, за десятилетие доходность ценных бумаг эмитента выросла в 20 раз.

У технологических компаний и стартапов показатель Р/Е может достигать отметки 200–300 пунктов. Значит ли это, что подобные компании стоит обходить стороной? Совсем нет. К примеру, Р/Е Amazon составляет 227 (прибыль 3,9 млрд долларов при капитализации 874 млрд долларов) и вряд ли кто-то упрекнет его в плохой доходности. Молодые компании, которые только выходят на IPO, могут показать стремительный рост, и тогда при минимальных вложениях инвестор получит весомую отдачу.

Однако риски в данной отрасли также велики. Так, из стартапов только 10% не закрываются в течение года. Технологические предприятия могут в одночасье как получить существенную прибыль, так и потерять ее из-за банального программного сбоя или даже твита своего основателя.

Существует много подходов к тому, как выбрать компанию для инвестирования. Но все они так или иначе сводятся к анализу финансовых показателей и прогнозированию. Если считаете это скучным делом или не уверены в личной аналитике, обратитесь к профессионалам, в инвестиционные компании. В силу специфики своей работы они заинтересованы в успехе своих клиентов не меньше их самих.

Как анализировать компании перед инвестированием

В данной статье разберем основные нюансы, на которые стоит обращать внимание при анализе компаний перед инвестированием.

Анализ компании, акции которой вы планируете купить, рекомендуется начинать с раздела «Акционерам и инвесторам» официального сайта, где можно информацию о деятельности компании, структуру акционерного капитала, операционные результаты, финансовую отчетность (РСБУ и МСФО), годовые отчеты и прочие полезные материалы.

Некоторые компании подробно проанализированы на сайте conomy.ru и доступны для ознакомления в разделе Аналитика. Можно воспользоваться поиском по тикеру или по названию компании. А в разделе Эмитенты можно найти описание компании, операционные результаты, финансовые коэффициенты и многие другие данные.

1. Изучение бизнеса компании

Инвестируя в акции вы становитесь совладельцем бизнеса компании. Стоит иметь общее представление о том как генерируется добавленная стоимость и знать особенности присущие как отрасли, так и конкретной компании. Поэтому первые шаги при знакомстве с компанией идут в направлении изучения ее бизнеса, за счет чего компания получает прибыль и какие факторы на это влияют. Например, для ознакомления с деятельностью компаний в отрасли генерации электроэнергии можно прочитать статьи Основные источники заработка генерирующих компаний в России и Основные способы генерации электроэнергии в России.

Источник: https://mosenergo.gazprom.ru/about/business-model/

Изучив деятельность генерирующих компаний можно сделать вывод, что на выручку влияет количество произведенной электроэнергии и тепла. А на производство электроэнергии и тепла влияет спрос. Спрос на электроэнергию и тепло растет в зимний период при низких температурах (1 и 4 кв.), т.к. возникает необходимость в обогреве помещений. Соответственно, чем ниже температура зимой в регионах деятельности компании от среднемноголетних значений, тем больше можно ожидать выручки от продажи электро- и теплоэнергии.

Также в генерации есть компания «РусГидро», где основные производственные мощности представляют собой гидроэлектростанции. Если при генерации электроэнергии путем сжигания газа или угля можно легко регулировать объем производства: сжигаем больше топлива — получаем большее э/э, меньше топлива — меньше э/э, то для гидроэлектростанций большое влияние оказывает уровень воды в водохранилищах. Чем больше уровень воды, тем больше можно произвести э/э, а если уровень воды низкий, то много э/э произвести не получится.

Еще уровень воды может оказывать влияние и на территориальные цены на оптовом рынке электроэнергии (ОРЭМ). Себестоимость э/э, произведенная на гидроэлектростанции дешевле, поэтому при высоком уровне воды в водохранилищах на рынок поступает большее количество более дешевой электроэнергии и цены на рынке снижаются. О том, как устанавливаются цены рассказано в статье Основные источники заработка генерирующих компаний в России.

Следующим важным фактором, влияющим на прибыль компаний в отрасли генерации являются плата за мощность по повышенному тарифу по договорам предоставления мощности (ДПМ). Подробнее можно ознакомиться в статье Программы ДПМ и КОММод в электроэнергетике. Суть программы заключается в том, что компании по конкурсному отбору получают инвестиции на модернизацию устаревшего оборудования за счет получения платы за мощность по повышенным тарифам в течение срока действия договора. У некоторых компаний на плату за мощность приходится существенная часть доходов. Например, с 2021 года по окончании программы ДПМ компания ТГК-1 недополучит 5,5 млрд руб., что составляет

У каждой отрасли и компании есть свои особенности ведения бизнеса, с которыми желательно ознакомиться перед инвестированием. Например, на выручку компаний, где основная часть продукции идет на экспорт, большое влияние оказывает валютный курс и т.д. Подробнее можно почитать в статье Как изменение курсов валют влияют на компании.

2. Структура акционеров

После изучения бизнеса компании, следует обратить внимание на владельцев компании в структуре акционеров. Т.к. от размера доли в компании зависит то, какие имеются права и возможности в принятии управленческих решений.

Подробнее о том, кто такие мажоритарные и миноритарные акционеры, о контрольном и блокирующем пакете акций можно ознакомиться в статье Пакеты акций и его виды.

Важно знать мажоритарных акционеров, имеющих самые крупные доли в компании, это объясняется тем, что если контроль над деятельностью компании имеют недобросовестные акционеры, которые злоупотребляют большинством голосом на общем собрании акционеров, то они могут осуществлять различные схемы в угоду своим собственным интересам, а не в пользу компании и ее миноритарных акционеров. Например, выводить прибыль из компании путем выдачи займов аффилированным компаниям или осуществлять инвестиций в различные неэффективные проекты.

Рекомендую ознакомиться с Гидом по мажоритарным акционерам российского рынка, где рассматриваются как хорошие крупные акционеры, так и те, кто зарекомендовал себя с не самой лучшей стороны и которых стоит избегать.

Для примера рассмотрим компании из электроэнергетики, которые входят в структуру «Газпром энергохолдинг», принадлежащую ПАО «Газпром» — ПАО «ОГК-2», ПАО «Мосэнерго» и ПАО «ТГК-1». У всех трех компаний мажоритарным акционером с контрольным пакетом акций является ПАО «Газпром»: у ОГК-2 доля составляет 73,42%, у Мосэнерго — 53,5%, у ТГК-1 — 51,79%. Рассмотрим более детально состав акционеров ТГК-1.

Структура акционерного капитала ПАО «ТГК-1»:

Обратим внимание, что крупным миноритарием с блокирующим пакетом акций является финская государственная энергетическая корпорация Fortum. Иностранный инвестор пристально следит за всеми управленческими решениями и может блокировать нерациональные инвестиции или сомнительные сделки, которые могут исходить от ПАО «Газпром».

Поэтому наличие данного крупного акционера является преимуществом, т.к. может защищать мелких акционеров от злоупотреблений владельца контрольного пакета акций.

3. Операционные результаты

После изучения бизнеса компании и ее собственников, следует изучить то, как компания работает. Результаты своей деятельности компании отражают в операционных (производственных) показателях.

Обычно компании публикуют производственные показатели своей деятельности немного раньше финансовых, поэтому по ним уже можно немного ориентироваться о том, какие будут примерные финансовые результаты за этот период.

В качестве пример будем рассматривать компанию «Интер РАО». Операционные результаты компания публикует ежеквартально, обычно в течение месяца после отчетного периода.

Выработка электроэнергии «Интер РАО» по кварталам, млн кВт*ч:

Компания входит в отрасль электроэнергетики и занимается генерацией электроэнергии, где важными показателями деятельности являются выработка электроэнергии и отпуск тепловой энергии. Для компаний из других отраслей показатели деятельности будут отличаться.

В публикации наглядно можно увидеть изменения в сравнении с прошлыми результатами за аналогичный период времени и ознакомиться с основными факторами, которые оказали влияние на данные изменения по мнению менеджмента компании.

Ознакомившись с операционными результатами компании можно сформировать предварительное мнение о том, какая примерно выручка ожидается за этот период.

Большинство крупных компаний публикуют также все свои операционные результаты в специальном файле или на странице, чтобы инвесторам было удобно анализировать все данные сразу, а не искать новости с ежеквартальными результатами и самостоятельно вносить данные в созданный вами excel-файл.

У «Интер РАО» все производственные результаты разбиты по годам и представлены на странице с деятельностью компании — https://www.interrao.ru/activity/. Также имеется очень удобный «Справочник аналитика», где все производственные результаты, а также многие другие полезные показатели представлены в одном excel-документе.

Показатели деятельности компании отображаются также и в карточке компании на сайте conomy.ru в разделе Инвестиции — Эмитенты — карточка компании ПАО «Интер РАО».

Итоги

В данной статье вы познакомились с чего стоит начинать анализ компании, почему важно знать особенности ведения бизнеса в отрасли и нюансы получения прибыли каждой компании, почему важно знать собственников компании и как использовать данные об операционных результатах.

Полученные данные о предварительном анализе компании перед инвестированием помогут вам сформировать представление о бизнесе и сделать правильный выбор.

В следующей статье подробнее разберем как анализировать финансовую отчетность компании.

Как правильно анализировать акции

Решение вопроса о том, как инвестировать, напоминает выбор автомобиля, но имеет гораздо большее значение. Вы учитываете свои потребности и стиль езды, затем рассматриваете подходящие модели, сравниваете их характеристики и цены. Подбор активов проходит так же, только анализ более тщательный. Изучив основы инвестирования, вы поймёте, на что нужно обращать внимание и чего следует избегать.

Как отличить грамотные вложения от проигрышных вариантов? Гарантий вам никто не даст, но, если знать свои цели и следовать нужным принципам, можно увеличить шансы на успех. Используйте следующую методику при анализе акций, которые планируете купить.

Важно знать следующее:

инвестирование начинается с составления плана и определения целей для вашего инвестиционного портфеля;

Составьте план

Инвестирование должно осуществляться в рамках намеченного плана. В нём отражаются сроки владения приобретёнными активами, а также риски, на которые вы готовы пойти. Заранее обозначенные цели помогут исключить из анализа неподходящие варианты.

Если вам нужны деньги в краткосрочной перспективе, например, для погашения задолженности по кредиту или оплаты учёбы, то покупка акций неустойчивых компаний — риск для ваших средств. Стоимость ценных бумаг может быстро упасть, что не позволит вам реализовать планы. Однако покупка этих же акций на более долгий срок может стать прекрасным финансовым вложением и принести прибыль.

Длительное владение ценными бумагами той или иной компании, например, в течение десяти лет, минимизирует риски финансовых потерь, что делает такой вариант оптимальным для реализации долгоиграющих целей. Вы сможете купить дом, оплатить обучение ребёнка, заработать на достойную пенсию и так далее. Но, чтобы такая стратегия эффективно работала, вы должны научиться выдерживать рыночные спады.

Решая, с какими рисками легче справиться, подумайте, насколько хорошо сбалансированы ваши вложения — какой процент инвестиционного портфеля распределяется на каждый вид инвестирования. Любые вложения на бирже сопряжены с риском, и он возрастает по мере увеличения потенциальной прибыли. Вот почему многие инвесторы для поддержания баланса держат в портфелях и облигации с минимальным риском, и акции — потенциально более прибыльные, но рискованные.

Разберитесь в марках и моделях

Финансовые активы различаются между собой, как и автомобили в салоне. Главные отличия — размер, назначение и стоимость. При подборе акций следует учитывать рыночную капитализацию, сектор экономики, к которому относится компания, и соответствие вашему персональному инвестиционному профилю. Нужно понять, что делает тот или иной актив привлекательным для инвестирования. Компания выплачивает дивиденды? Акции способны вырасти в цене? Используйте следующие параметры, которые помогут классифицировать ценные бумаги и оценить их потенциал.

Размер. Перед покупкой автомобиля вы определяете, какую модель хотите — внедорожник или седан. Аналогичным образом инвесторы анализируют размер компании, ценные бумаги которой планируют приобретать. Один из основных показателей величины предприятия — рыночная капитализация, которая рассчитывается путём умножения общего числа акций, находящихся в обращении, на цену каждой из них. Например, у ПАО «Эмитент» в обращении 30 тыс. акций, цена одной — 200 руб. При таких параметрах рыночная капитализация предприятия составляет 6 млн руб. Компании по капитализации делятся на малые, средние и крупные. Размер капитализации компаний из каждой группы зависит от страны и рынка. В некоторых случаях рыночная капитализация больше основывается на восприятии, чем на фундаментальных показателях. Так происходит из-за того, что одни инвесторы оценивают акции на основе их внутренней стоимости, а другие — с точки зрения их популярности на рынке. При таком подходе многие компании имеют определённые сходства на разных этапах роста и развития.

Предприятия с малой капитализацией часто недооценивают. Многие из них имеют потенциал, поэтому считаются привлекательными объекта для инвестирования. В процессе роста такие компании сталкиваются с различными проблемами, что и настораживает инвесторов. Здесь важно понять, сможет ли небольшая компания выйти за пределы клиентской базы? Находится ли она под давлением со стороны конкурентов или регуляторов рынка? Многие структуры с малой капитализацией со временем вырастают до средних и даже крупных, а отдельные компании терпят неудачу и банкротятся. Также нужно учитывать, что предприятие с малой капитализацией может не расти, но его позиции на рынке будут стабильными в течение многих лет.

Компании с большой капитализацией считаются более устойчивыми. Управленческий опыт и большой финансовый оборот помогают им эффективно справляться с проблемами, связанными с конкурентами, и сохранять производительность на высоком уровне. Такие участники рынка с большей долей вероятности будут выплачивать дивиденды.

Сектор. Все компании, акции которых можно приобрести на биржах, разбиты на сектора по отраслям производства. Например, банки относятся к финансовому сектору, интернет-компании — к сфере информационных технологий или услуг связи, производители медикаментов — к области здравоохранения и так далее. На фондовом рынке есть одиннадцать базовых секторов согласно Глобальному отраслевому стандарту классификаций отраслевой таксономии, разработанному в 1999 г.

Используя классификацию, легче анализировать компании и сравнивать их показатели с другими предприятиями сектора. Инвестирование одновременно в несколько отраслей поможет дифференцировать ваш портфель, уменьшить влияние слабых показателей одного сектора и увеличить воздействие высоких показателей из другого.

Стратегия — особенность поведения трейдера на рынке. Например, одни инвесторы ищут предприятия, которые быстро растут. Другие, наоборот, ищут недооценённые компании, способные со временем пойти в рост. Оба стиля инвестирования имеют свои преимущества и риски, поэтому многие владеют как стоимостными, так и растущими акциями.

Дивиденды. Финансовые вложения инвесторов окупаются двумя способами.

• Продажа акций, которые выросли в цене.
• Дивиденды — часть прибыли, которую компания выплачивает акционерам.

Выплата дивидендов осуществляется ежеквартально или ежегодно. Но не все компании платят своим акционерам. Подобные выплаты не гарантированы, могут быть отменены или уменьшены без предварительного уведомления.

Специалисты рекомендуют использовать показатель дивидендной доходности для понимания текущей прибыльности владения ценными бумагами компании.

Рассчитывается он как частное от деления дивидендов, приходящихся на одну акцию, на её текущую стоимость и выражается в процентах. Например, акция стоит на бирже 100 руб., дивиденды, выплачиваемые по ней, — 10 руб.

Дивидендная доходность: 10 / 100 * 100% = 10% годовых.

На ранних стадиях развития многие структуры не выплачивают дивиденды, предпочитая вкладывать заработанные средства в развитие бизнеса и разработку новых продуктов. Зрелые компании с большей долей вероятности могут предложить инвесторам высокую дивидендную доходность.

Получив дивиденды, вы можете использовать их для разных целей. Например, приобрести дополнительные акции этой же компании для реализации плана реинвестирования дивидендов.

Специальные фонды. Если вы сомневаетесь, акции какой компании купить, можете приобрести сразу несколько через биржевой фонд (ETF) или паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Так вы будете владеть ценными бумагами множества компаний одновременно и минимизируете риски, связанные с покупкой ценных бумаг только одного эмитента, что обеспечит некоторую диверсификацию портфеля. В ETF и ПИФах вы также найдёте инвестиции, ориентированные на определённые сектора и уровни риска.

Вне зависимости от вида инвестирования — в ценные бумаги одного предприятия или предварительно упакованные фонды, вы можете использовать скринеры акций. Это специальные инструменты, помогающие сортировать активы по сектору, размеру, стоимости и другим параметрам. В качестве альтернативы отдельные инвесторы начинают с анализа компаний, которые им хорошо знакомы, после чего сравнивают их с другими структурами в той же категории.

Загляните под капот

Вкладывая деньги в акции, вы становитесь совладельцем компании. Как любой покупатель, вы ищете хорошо управляемую, быстроразвивающуюся компанию и стараетесь заплатить разумную цену. Найти нужную информацию об эмитенте можно в его финансовой отчётности. Все компании РФ, чьи акции торгуются на бирже, предоставляют сведения о финансовой деятельности в Федеральную комиссию по ценным бумагам и размещают эти данные в открытом доступе на своих сайтах. Информация содержит данные о связях с инвесторами, квартальные отчёты о прибыли и убытках, а также другие сведения, характеризующие предприятие. Информация о компаниях включается в профили акций, которые размещаются на брокерских платформах.

Существует несколько способов оценки открытых данных.

Убедитесь, что компания растёт — проверьте её доход. Выручка — общая сумма денег, которую компания получает от продажи товаров и услуг. Ежегодное увеличение выручки — показатель роста предприятия. Явный признак расширения — увеличение чистой прибыли, то есть общего дохода за вычетом расходов.

Сколько компания зарабатывает — измерьте прибыль на акцию. Прибыль на акцию (EPS) — это доход компании, разделённый на общее число ценных бумаг, торгуемых на рынке. Высокий EPS или EPS с тенденцией к росту — признак финансового здоровья компании. К данному показателю нужно относиться осторожно, поскольку EPS может расти по менее значимым причинам, например, вследствие обратного дробления акций.

Насколько справедливо оценены акции — изучите коэффициенты P/E и P/S. При сравнении акций двух разных структур учитывайте отношение цены к прибыли — P/E. Коэффициент P/S сравнивает стоимость акций с доходами компании — с продажами.

Коэффициент P/E рассчитывается на основании текущей стоимости акции путём её деления на прибыль на акцию. Например, показатель P/E от 20 до 25 означает, что инвесторы будут платить от 20 до 25 долл. за каждый доллар прибыли. Высокий коэффициент свидетельствует об ожидании высокой доходности либо о переоценённости акций. Низкий P/E говорит о недооценённости акций или является признаком компании с ограниченными перспективами.

Некоторые инвесторы делят коэффициент P/E на ожидаемые темпы роста предприятия в следующем году. Отношение цены и прибыли к росту (PEG) помогает определить, является ли стоимость актива потенциально завышенной или недооценённой. PEG, равный единице, определяет стоимость как справедливую. Коэффициент выше одного свидетельствует о завышенной цене, меньше единицы — указывает на недооценённость акции.

Отношение цены к продажам P/S можно рассчитать, разделив рыночную капитализацию предприятия на её выручку или общий объём продаж за определённый период, например, один год. Коэффициент P/S также рассчитывается путём деления стоимости акций на объём продаж компании.

Сравнение показателей P/S у предприятий, относящихся к одному сектору, поможет понять, какие компании являются недооценёнными или переоценёнными. Например, вы сравниваете деятельность трёх крупных предприятий. У первого коэффициент P/S = 6, у второго и третьего — четыре и два. Самый низкий показатель P/S свидетельствует о недооценке компании, поскольку у неё высокие продажи в сравнении со стоимостью акций.

Долг компании — проанализируйте его отношение к собственному капиталу. Наличие долгов — не проблема. Но, если компания перегружена долговыми обязательствами, это тревожный звонок. Отношение долга к собственному капиталу D/E поможет вам сравнить акции. Нужно поделить существующие долговые обязательства на акционерную стоимость предприятия. Коэффициент D/E, равный единице, свидетельствует о том, что компания сможет покрыть долги, если у неё выдался плохой год. Высокий D/E — признак того, что деятельность компании вышла из-под контроля.

Перечисленные коэффициенты полезны, если их использовать вместе: опора только на один показатель может привести к неправильным выводам. Всегда учитывайте тот факт, что некоторые предприятия хорошо работают в течение кратковременного периода, о чём свидетельствуют отдельные показатели их деятельности. В долгосрочной перспективе такие компании не будут поддерживать высокую производительность, поэтому показатели будут падать.

Волатильность акций — насколько это важно. Прежде чем покупать акции, проверьте их волатильность. Её числовой рейтинг определяет бета-коэффициент. Он сравнивает колебания ценных бумаг с более глобальными движениями на рынке и показывает, насколько акции чувствительны к рыночным изменениям. У более волатильных активов, торгуемых на бирже, коэффициент будет выше, у менее волатильных — ниже. Ценные бумаги с низким показателем бета считаются менее рискованными, но и прибыль будет небольшой.

Рентабельность капитала как проверка качества сделки. Определить, выгодна ли покупка акций выбранной компании, поможет коэффициент рентабельности капитала — ROE. Это показатель того, насколько хорошо компания превращает собственный капитал в прибыль, а для инвестора — способ «измерить отдачу», на которую он может рассчитывать при вложении средств. Параметр рассчитывается путём деления чистой прибыли на собственный капитал. Коэффициент показывает, какой объём чистого дохода получает предприятие за рубль собственной стоимости. При оценке рентабельности собственного капитала компании нужно её сравнивать с предприятиями сопоставимого размера из аналогичной отрасли. Полезно сравнить коэффициент текущей рентабельности с показателями за несколько лет, чтобы проверить, насколько прибыльность улучшается или, наоборот, ухудшается.

Сравнение конкурентов на основе исследований аналитиков. Отчёты экспертов добавят полезной информации и сделают ваш обзор более качественным. Аналитика поможет оценить сильные и слабые стороны компаний, проверить наличие новых продуктов и важных потребительских тенденций. Эксперты постоянно изучают особенности управления компаниями, послужной список и расходы на ведение бизнеса, делают оценку их стабильности.

При работе с ETF или паевым инвестиционным фондом можно проанализировать составы портфелей фондов и сравнить их с бенчмарками рынков по аналогичным активам. Например, индекс S&P 500 считается эталоном для акций компаний с большой капитализацией. Если вы вкладываете средства в ПИФ с активным управлением, то долгосрочные показатели и послужной список управляющего помогут оценить успешность фонда за определённый период.

Нужно обращать внимание на размер комиссии при вложении в фонд, потому что это дополнительные расходы. Комиссия включает вознаграждение управляющему фондом, оплату транзакций, налогов и других выплат, которые будут вычитаться из вашей прибыли как процент от общих инвестиций.

Проведите тест-драйв

Прежде чем покупать акции, проанализируйте поведение ценных бумаг на рынке за прошлый период. Полученные сведения помогут сделать окончательный выбор. Опытным инвесторам проще понять, как справиться с возможными трудностями, которые часто неизбежны.

Хотите понять, какой вы инвестор? Изучите нашу классификацию по рискам и шансам.