В чем разница между форвардным и фьючерсным контрактом

Чем отличается форвард от фьючерса?

Рассмотрим, чем отличается форвард от фьючерса, какие у них параметры и условия использования, как гарантируются, регламентируются и что все это означает для игроков рынка. Сразу определим следующее: оба этих инструмента — способ фиксации предварительной договоренности о покупке-продаже активов по определенной цене.

Особенности фьючерса

Это контракт, заключенный на бирже и обязывающий одну сторону купить актив по определенной цене, а другую — соответственно, продать актив по этой цене. Во фьючерсном всегда определена цена сделки, стандартизированы стоимость контракта, размер гарантийного обязательства, иногда указаны также сроки. Биржей определяется предел колебания цены, биржа же является гарантом исполнения сделки, следя за выполнением контракта до окончания его срока.

Свою часть фьючерсного контракта можно продать третьей заинтересованной стороне.

Различают поставочные (с предоставлением базового актива) и расчетные (только денежные расчеты) фьючерсы. Они действуют в ряде секций на бирже: фондовой (ценные бумаги, волатильность, индексы), денежной (валютные пары, облигации, процентные ставки), товарной (например, металлы, нефть). У каждого своя конструкция, фиксирующая обязательные пункты договора.

Особенности форварда

Это договор на будущую продажу-покупку некоего количества товара по цене, определенной заранее. Это внебиржевый продукт, аналогичный фьючерсному контракту, но отличающийся от него по ряду параметров и общей сути.

Этот договор заключается вне биржи. Его параметры определяются договорами сторон. Форварды могут быть поставочными и беспоставочными, с определенной или открытой датой. Может быть заключен в отношении поставки товара, продажи валюты, исполнения иного денежного обязательства.

Вот чем отличается форвард от фьючерса:

Фьючерс — котируемый биржевый финансовый инструмент, форвард — нет.

Параметры фьючерсной сделки жестко определены биржей-гарантом, вплоть до возможности и шага изменения цены. Условия отклонений по форвардному договору определяются достижением компромисса сторон и заранее не фиксированы.

Фьючерс можно передавать другим участникам рынка — трейдерам, форвард — нет.

Фьючерс гибче в плане перераспределения рисков. Форвард этого не подразумевает вообще, поскольку изначально учитывает интересы двух конкретных сторон и не нацелен на передачу.

Форвард используется для фиксации условий сделки, фьючерс — для хеджирования рисков, основанных на изменении стоимости актива.

Форвард обычно подразумевает, что покупателю будет поставлен реальный товар. Фьючерс зачастую предполагает передачу его трейдингового эквивалента.

Во фьючерсе указываются стоимость и сроки поставляемых активов. Другие условия могут прилагаться в спецификации к соглашению. В форвардном контракте могут быть прописаны любые условия поставки, которых достигли стороны.

Кроме того, эти два юридических акта значительно различаются по стандартизации. В случае с фьючерсом определяющее слово остается за биржей-посредником, форвард же стандартизирован в меньшей степени и обычно заключается без посредников вообще. При составлении форвардного контракта главным аспектом для определения условий является конкретное требование каждой стороны. Форвард не подлежит обязательной отчетности и не может быть ни одной из сторон в случае, если на расчетный день цена товара или курс валюты изменятся в любую сторону.

Что такое фьючерсный контракт и как он работает, плюсы и минусы торгов на фьючерсах

Используют фьючерсный контракт для совершения сделок купли-продажи товара или актива в запланированном будущем по фиксированной цене.

Это обязательство, – то, чем данная бумага отличается от опциона, дающего право приобретать или продавать, но не вынуждают это делать.

Фьючерсы обязывают обоих участников сделки выполнять взятые на себя обязательства. При этом материальный обмен товарами при совершении таких торговых операций не выполняется.

Что такое фьючерсы и зачем их используют на инвестрынке

1. Спекулятивные операции, позволяющие извлечь материальную выгоду.
2. Страхование от рисков путём хеджирования, что интересно для поставщиков и покупателей товаров.

1. Время исполнения, а именно дата, на которую запланирована сделка.
2. Предмет совершения сделки, в частности, сырьё, ценные бумаги или товары, валюта.
3. Биржа, на которой заключается сделка.
4. Единицы котировки.
5. Размер маржи.

Фьючерсный контракт это рисковый, но и крайне ликвидный инструмент, не отличающийся стабильностью. Покупатель берёт на себя обязательство принять продукт, на данный момент, не подготовленный к продаже. Однако при наступлении указанного срока, его никто не может обязать в реальности приобрести указанный в ценной бумаге товар, так как здесь отсутствуют реальные поставки.

1. Сохранение баланса обеих сторон договора.
2. Пополнение баланса А и снижение баланса Б.
3. Пополнение баланса Б на фоне сокращения баланса А.

Если происходит пополнение счёта покупателя на фоне сокращения счёта продавца, то стоимость инструмента возрастает. То есть, инвестор А смог бы купить продукт по более низкой цене и перепродать его дороже, извлекая, таким образом, материальную выгоду.

В действительности биржа избавляет участников рынка от проведения необходимых операций, расчётов, сразу выдавая стороне сделки разницу в реальных деньгах. Если цена не изменилась, то баланс остаётся прежним.

Третий сценарий реализуется, если цена на товар падает, что изначально было выгодно продавцу.

Теперь можно на более выгодных условиях реализовать товар, текущая рыночная цена которого меньше той, что была прописана в контакте.

Если бы речь шла о реальном товаре, то продавец смог бы его приобрести по рыночной стоимости и реализовать по цене, прописанной во фьючерсе.

Биржа, в этой ситуации, избавляет стороны от необходимости транспортировать реальный товар, а просто совершает нужные расчёты и пополняет счёт продавца на определённую сумму, являющейся разницей между рыночной стоимостью и ценой, прописанной в контракте.

Если одна из сторон отказывается от фьючерса до момента его исполнения, то по истечению прописанных в контракте сроков происходит сравнение стоимости, указанной в документе и рыночной цены товара.

Как работает фьючерсный контракт – практический пример расчета

Введение во фьючерсный контракт – урок простыми руками для начинающих инвесторов и трейдеров:

Различия между фьючерсами и опционами

Отличаются между собой фьючерсные и опционные контракты обязательствами сторон. Это проявляется в период экспирации.

В случае с фьючерсами покупатели обязаны заключить запланированную сделку, а при покупке опциона, дальнейшие действия совершаются на усмотрение инвестора. Например, заключается контракт на поставку акций, владелец которых желает в будущем их продать по определённой цене. Если он находит покупателя, то они заключают контракт, причём продавец сразу получает деньги, а поставку совершит в момент экспирации.

Если речь идёт об опционных контрактах, например, типа колл-опцион, то покупатель изъявляет желание приобрести ценные бумаги, однако на данный момент, у него отсутствует необходимая для этого сумма.

Продавец соглашается, в такой ситуации, выписать опцион, дающий право купить акции в момент наступления экспирации. Если в этот период покупатель не решается совершить покупку, то опцион просто не выполняется. Однако продавец будет обязан продать ценные бумаги, если покупатель захочет исполнить опцион, что происходит, когда рыночная стоимость акций существенно изменяется с момента заключения контракта. В таком случае, сделка совершается по страйк-цене.

Эта разница между опционами и фьючерсами нивелируется, если инвесторы имеют дело с поставочными контрактами. В ситуации с расчётными контрактами ежедневно определяется вариационная маржа и принципиальная разница между опционами и фьючерсами перестаёт ощущаться.

В данном случае при совершении сделки продавцу не будет выплачиваться рыночная цена. Однако биржа сможет зарезервировать определённые гарантийные обеспечения под обязательства, взятые на себя сторонами.

Ежедневно проводится клиринг, в рамках которого происходят взаимные выплаты вариационной маржи вплоть до экспирации.

В такой ситуации исполнять опцион становится экономически нецелесообразным, так как невозможно поставить актив по стоимости, которая была актуальна на момент заключения контракта. В стоимости опциона, при таком развитии событий, постоянно имеет место временная премия, утрачиваемая с наступлением экспирации.

Исполнение опциона не повлияет на баланс счёта, а в терминале произойдёт замена опциона фьючерсом.

Экспирация фьючерсов – что происходит с позицией:

Различия между фьючерсами и форвардными контрактами

Также имеют отличия форвардные и фьючерсные контракты, которые заключают инвесторы.

• цена;
• сроки;
• дополнительные условия.

В данном случае сделка проводится с реальными активами, а не как с фьючерсами, когда речь о передаче товара не идёт.

Форвард призван застраховать участников сделки от ценовых колебаний, которые вероятно могут произойти в будущем времени. Жёсткие стандарты при заключении контракта отсутствуют, поэтому на бирже такие сделки проводиться не могут.

Форвардный и фьючерсный контракт

• цели – форвард заключат для продажи или покупки реальных активов, что подразумевает рассмотрение всех условий, выгодных для обеих сторон. Во втором случае осуществляется хеджирование фьючерсными контрактами собственных позиций или же извлечение выгоды из разницы цен. Фьючерсы только в 5% случаев приводят стороны к обмену реальными товарами или финансовыми инструментами;
• объём актива – заключая форвардный контракт, участники сделки самостоятельно рассчитывают требуемый объем, учитывая имеющиеся у них надобности. В случае с фьючерсами объёмы определяет биржа, а участники рынка вправе реализовывать определённое количество контрактов;
• качество инструментов – форвард предоставляет возможность пользоваться активами любого качества в зависимости от того, каике запросы поступают от покупателя. Когда речь заходит о фьючерсах, то качество инструментов определяется спецификацией биржи;
• поставки товара – при подписании форварда активы поставляют всегда, а при заключении фьючерса поставка осуществляется в форме, установленной биржей, но в большинстве случаев до этого не доходит вовсе;
• сроки – сроки поставок при подписании форварда определяют участники сделки. Сроки фьючерсных контрактов определяет биржа;
• ликвидность – форвардный контракт характеризуется ограниченной ликвидностью, так как условия его заключения приемлемы для определённого круга контрагентов, между которыми он был заключён. Фьючерсы это высоколиквидные инструменты, однако, уровень этого показателя зависит от качества базового актива.

фьючерсами и опционами

Рискованность сделки при подписании форварда достаточно высокая, так как имеет место вероятность невыполнения партнёром взятых на себя обязательств.

Перепродать такой контракт крайне сложно, ведь его условия составлялись с учётом предпочтений узкого круга лиц. Аннулировать форвард нельзя, если контрагент не даёт на это своё согласие.

Что касается рисков, связанных с фьючерсами, то перед заключением сделки они детально анализируются клиринговой палатой, благодаря чему деривативы характеризуются высокой степенью надёжности.

Использование форварда не связано с внесением первоначальных взносов в качестве гарантийных обязательств. Что касается фьючерсов, то в данном случае без них обходится крайне редко.

Порядок заключения сделки при составлении форвардного контракта никем не регулируется, а вот фьючерсы полностью контролируются биржей.

Стратегии торговли фьючерсами

• осуществляется сравнение биржевого графика контракта с ближайшим месяцем, на который запланирована поставка и следующего за ним отчётного периода;
• осуществляется сравнение спот-цены на акцию и фьючерса, если его стоимость выше, то идёт речь о контанго, что считается премией относительно цены актива. Если на рынке обратная ситуация, то она носит название бэквордэйшен, что считается скидкой в отношении базовой стоимости. Именно на возникающей в этой ситуации курсовой разнице зарабатывают трейдеры;
• изучение графика фьючерса с применением технического анализа, индикаторов, фундаментальных факторов, способных повлиять на цену контракта.

Торговля по уровням поддержки:

Торговая стратегия «Арбитраж» предполагает совершение сделок с разной направленностью. Это позволяет извлечь прибыль из разницы между ценой покупки и продажи. Процедура проводится на разных биржах или на одной площадке.

• временной;
• пространственный;
• календарный.

Заработок без трендов и индикаторов: арбитраж фьючерсов

Трейдеры при торговле фьючерсными контрактами могут открывать короткие и длинные позиции.

Эта методика предполагает покупку контракта на поставку определённого актива и в случае роста стоимости фьючерса, реализует его ещё до истечения срока контракта. Работа с короткими позициями заключается в продаже фьючерса при неблагоприятном развитии событий.

Если впоследствии ситуация выправляется, то выкупает контракт обратно, но уже по меньшей стоимости, зарабатывая на разнице в цене. Фьючерс будет двигаться синхронно с базовым активом, однако между ними есть некоторая разница, нивелирующая по мере приближения экспирации.

Открытие позиции по фьючерсному контракту

Фьючерсный спрэд заключается в одновременном открытии коротких и длинных позиций, например, покупка и продажа одного и того же базового актива. Отличаться они будут датами экспирации.

Если трейдер открывает длинную позицию, то речь идёт о бычьем спрэде. Короткими позициями пользуются на медвежьем рынке применительно к ближним контрактам. Если стратегия используется в отношении различных активов, то речь идёт о межтоварном спрэде.

Торговля фьючерсами с использованием стратегии межбиржевого спреда

Что такое фьючерсы и как торговать на срочном рынке Московской биржи – стратегии торгов на фьючерсных контрактах:

Плюсы и минусы торговли фьючерсами

• нет дополнительных издержек и скрытых комиссионных платежей;
• есть доступ к пулу фьючерсов с экспирацией на год;
• высокая ликвидность актива, волатильность и динамичность торговли.

• не подходит для долгосрочной торговли, так как действует на протяжении определённого времени;
• при наступлении экспирации происходит закрытие сделок автоматически с учётом нынешней рыночной цены и удалением отложенных ордеров;
• нельзя перенести открытые сделки на контракт, истекающий в следующем месяце.

Взвесьте все плюсы и минусы, прежде чем торговать этими высоко рискованными инструментами.

Виды фьючерсных контрактов

1. Поставочный.
2. Расчётный – без поставок.

Поставочные фьючерсы обязуют покупателя и продавца совершить фактическую продажу товара и его оплату в указанные в контракте сроки.

Расчёт между ними осуществляется по цене, которая была зафиксирована на последний день торгов. Если с наступлением срока исполнения продавец не смог обеспечить покупателя товаром, то биржа на него налагает штрафные санкции.

Расчётный фьючерс никак не связан с реальными поставками продукции. Предполагается, что одна из сторон будет выплачивать второму участнику сделки разницу между стоимостью актива в период заключения сделки и фактической ценой продукции на момент истечения контракта.

Расчёт между контрагентами производится в деньгах, а физическая поставка товара не предусмотрена. Такие сделки совершают для хеджирования или спекулятивных манипуляций.

Хеджирование позволяет нивелировать вероятные потери, полученные при заключении контракта на другом рынке.

Цена фьючерсного контракта – контанго и бэквордация

Фьючерсный контракт относится к категории отдельных биржевых товаров, со стоимостью, отличающейся от цены актива.

На этот показатель могут влиять прогнозы и риски, вызванные вероятным изменением предмета достигнутых ранее договорённостей. Цена актива на рынке и стоимость фьючерса этого товара может иметь отрицательное или положительное соотношение.

Если контракт дороже актива, то это состояние носит название контанго. В случае, когда ситуация носит обратный характер, речь идёт о бэквордации.

В этой ситуации большинство инвесторов надеются, что цена актива на биржах в скором времени существенно снизится.

Контанго и бэквордация на графике

Ценой фьючерса называют текущую рыночную стоимость контракта, у которого есть определённый срок истечения. Справедливая цена определяется, как стоимость, выгодная для приобретения актива, который будет немедленно поставлен и его последующего удержания, вплоть до использования, посредством извлечения выгоды, реализации или использования.

Одновременно с этим при справедливой цене, трейдеру выгодно приобрести контракт на актив с определённым сроком исполнения. Разница соответствующей и текущей цены называется базисом контракта, который пребывает относительной спотовой стоимости актива в двух состояниях.

Что влияет на стоимость фьючерсного контракта

Страховка

Торговля ведётся при условии обеспечения сделки, посредством депозита, размер которого составляет 2 – 10% от цены актива контракта.

Это страховка, требуемая биржей от обеих сторон, заключающих договор. Установленная сумма блокируется на счетах, формируя своеобразный залог.

Если цена фьючерса растёт, то обеспечение продавца возрастает, а при её снижении, уменьшается. Этот механизм позволяет избегать процедуры оплаты при заключении контракта.

Когда фьючерс сохраняется до момента его закрытия, стороны выполняют свои обязательства, поставляя активы или перечисляя денежные средства.

Когда кто-то из участников не хочет выполнять свои обязательства, это за него делает биржа, оставляя себе некоторую сумму из гарантийного обеспечения. Такая схема работает только в отношении контрактов, по которым предусмотрена поставка актива.

Сроки истечения

Есть несколько дат истечения срока контракта. Например, для индекса доллара, акций, финансовых инструментов срок истечения наступает ежеквартально в третью пятницу последнего месяца квартала.

Существуют фьючерсы с ежемесячным выходом, в частности CME Crude Oil. Прочие виды контрактов могут заканчиваться в другие дни. Чтобы продуктивно торговать фьючерсами, следует помнить дату истечения контракта.

Если отмечается неожиданное уменьшение объёма после истечения очередного дня торгов, то сроки подходят, и большая часть трейдеров начинают закрывать сделки до прекращения действия договора.

Структура фьючерсного контракта

У каждого фьючерсного контракта есть срок действия. Проверьте спецификации контракта на даты истечения срока действия вашего контракта. Обычно происходит значительное падение объема, поскольку фьючерсный контракт приходит в течение нескольких дней после его истечения.

Это связано с тем, что все краткосрочные трейдеры закрывают свои позиции, и только люди и компании, которые хотят купить или продать базовый продукт, продолжают торговать и удерживать свои позиции до истечения срока.

Краткосрочные трейдеры не заключают фьючерсные контракты до истечения срока действия, они просто делают или теряют деньги на основе колебаний цен, которые возникают после покупки или сокращения контракта.

В чем разница между форвардным и фьючерсным контрактом

Фьючерс, как и форвард, является финансовым инструментом. Что их объединяет? Оба контракта предполагают соглашение, условия которого необходимо исполнить в будущем. В контракте определяются сроки исполнения условий и фиксируется цена сделки, которая не может быть изменена.

В чем же разница? Разбираемся в этой статье.

Форвардный контракт и его особенности

Начнем с определения. Форвард является двусторонним договором и обязывает продавца после установленного срока предоставить реальный товар другой стороне этого договора.

Отличительные черты форварда

• Форвард всегда заключается за пределами биржи без участия посредника;
• Срок такого договора может быть любым и определяется его участниками;
• Процедура заключения форвардных сделок менее стандартизирована, в отличие от фьючерсных;
• Отчетность по форварду не обязательна;
• Стороны не могут изменить условия форвардного договора или расторгнуть его;
• Отсутствие расходов на заключение форвардного контракта;
• Такой контракт имеет обязательную силу;
• При составлении соглашения учитываются конкретные требования каждой из сторон;
• На момент заключения форвардного договора должны быть четко определены: размер контракта, срок его исполнения, характеристики поставляемого актива и условия его поставки (дата, время, место).

Фьючерсный контракт и его особенности

Переходим к фьючерсу. Фьючерс — это договор, который заключается между двумя инвесторами, о покупке или продаже ценных бумаг через определенный период. Цена и сроки исполнения сделки оговаривается сторонами заранее.

Форвардный контракт — что это простыми словами, его преимущества

Форвард – это, пожалуй, один из самых интересных финансовых инструментов. При цивилизованном рынке применяется для защиты бизнеса от непредвиденных обстоятельств. В других условиях может сам стать фактором риска.

Что такое форвардный контракт

Простыми словами, форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Контракт, который может быть привязан к конкретному товару, сумме или дате поставки, может использоваться для хеджирования или страховки от негативных последствий падения цены на базовый актив.

Есть ли разница между форвардным и фьючерсным контрактом?

Форвардный контракт похож на фьючерсный, но отличается от него главным образом тем, что форварды не торгуются на централизованной бирже и считаются внебиржевыми инструментами.

Еще одним существенным отличием большинства форвардных контрактов является сема расчета. Оплата производится при его заключении, а поставка при завершении срока действия. Как правило, на таких условиях заключаются товарные форварды.

В отличие от форвардного контракта, все пункты которого принимаются индивидуально, фьючерс абсолютно прозрачен, а исполнение по нему обязательств гарантируется биржей.

Тем не менее в составляемых в произвольной форме форвардных соглашениях обязательны следующие пункты:

• предмет сделки (базовый актив);
• объем поставки (в любых удобных единицах);
• фиксированная дата исполнения контракта (не может быть изменена);
• место передачи актива;
• цена исполнения (остается неизменной);
• форвардная цена (стоимость актива на момент заключения соглашения).

Виды форвардных контрактов

Существует несколько классификаций форвардов. Например, в зависимости от базового актива:

а) Финансовый форвард (базовым является тот или иной финансовый актив – валюта, ценные бумаги, процентные ставки), который, как правило, заключается с банком или между двумя банками.

б) Товарный форвард (сделка касается поставки товара – промышленной продукции, энергоресурсов, сырья), который заключается обычно между производителем и поставщиком.

Справка: цена, по которой участники форвардной сделки, согласились завершить сделку, называется ценой поставки

Можно говорить о трех основных видах форвардных контрактов:

1. Поставочный, который заканчивается с поставкой оговоренного количества товара, выступающего в роли базового актива.
2. Расчетный, в случае которого речь идет не о поставке товара, а о том, что один участник сделки выплачивает другому разницу в цене на момент заключения соглашения с ценой на момент его исполнения (таковы, к примеру, большая часть валютных форвардных сделок).
3. Валютный, предполагающий обмен между сторонами одной валюты на другую по заранее оговоренному курсу.

Принцип форвардного хеджирования

Хеджированием называется минимизация убытков, которые возможны на любом из рынков в случае развития негативного сценария. Форвардные сделки используются для этой цели наряду с фьючерсами и опционами.

Хеджируют обычно три вида рисков:

1. Товарный (он связан с любыми событиями, способными изменить текущие и будущие цены – падение спроса, инфляция, природные катаклизмы и др.).
2. Валютный (возникает при резком изменении курса национальной валюты).
3. Процентный (может быть вызван изменением процентных ставок).

Рассмотрим простой пример форвардного контракта, заключенного для хеджирования. Предположим, что у продавца есть тонна пшеницы, которую он хочет продать через три месяца. При этом его беспокоит возможное падение цен на зерно, чтобы обезопасить себя от возможных убытков, он заключает с покупателем соглашение о продаже через три месяца тонны пшеницы за $200.

Справка. Актив, составляющий предмет контракта (в данном случае пшеница), не обязательно должен быть в наличии у продавца в момент заключения договора. Главное, чтобы он был в момент закрытия контракта.

Что может произойти со спотовой ценой (цена «здесь и сейчас», по которой закрываются форвардные и фьючерсные сделки) на пшеницу через три месяца? Вариантов всего три:

1. Останется неизменной (в нашем случае $200 за тонну). В этом случае продавец просто передает покупателю товар и контракт закрывается.
2. Вырастет (например, до $205 за тонну). Продавец был бы и рад продать свою пшеницу по новой, более выгодной цене, но он связан контрактом. Разница в 5 долларов – это его упущенная прибыль. Но и одновременно плата за спокойствие и минимизацию риска.
3. Понизится (например, до $195 за тонну). Продавец счастлив, он как в воду глядел, когда заключал, форвард и теперь радостно продает пшеницу по цене выше рыночной.

Преимущества и недостатки форвардных сделок

И плюсы, и минусы форвардов обусловлены тем, что они заключаются на внебиржевом рынке. Это их отличие от фьючерсов позволяет говорить о ряде достоинств:

• Не нужна отчетность, строго необходимая в случае всех контрактов, которые заключаются на бирже.
• Нет материальных затрат при заключении форвардных соглашений, тогда как в случае с фьючерсами биржа не только взимает определенную комиссию, но и ставит условие внесения гарантийного обеспечения.
• Отсутствуют жесткие условия и ограничения, касающиеся качества, сроков поставки, места доставки, упаковки и других параметров, предусмотренных стандартами биржевых фьючерсов. Форварды предоставляют участникам самый широкий выбор вариантов условий сделки.

Но есть и недостатки:

Главный из них – это отсутствуют гарантии выполнения контракта, какие, например, предоставляет биржа. Любая из сторон договора может в любое время оказаться неплатежеспособной или элементарно недобросовестной. А поскольку в случае нарушения условий контракта придется искать защиты в суде, то, чтобы избежать связанной с этим волокиты, участники сделки должны быть уверены в платежеспособности и деловой порядочности друг друга.

Важно! Перед заключением форвардной сделки требуется максимально тщательная проверка контрагентов.

Форвардный контракт не оставляет возможности для маневра. Обязательства, налагаемые на участников, не позволяют им закрыть сделку раньше срока, изменить ее условия или вообще отменить.

Форварды отличаются низкой ликвидностью, их нельзя продать на вторичном рынке, как фьючерсы.

Форвардные сделки предполагают наличие высокого рейтинга, кредитных линий и устойчивых связей с банками. Это делает форвардный рынок более узким, а форвардные контракты менее доступными.

Форвардные сделки в России

Некоторые отечественные экономисты считают форвард чем-то вроде разновидности азартной игры или пари. Такое мнение основано на непредсказуемом характере подобных сделок. И хотя Конституционный суд РФ постановил (Постановление КС № 282-О от 16.12.2002), что форвардные сделки должны обеспечиваться судебной защитой, если хотя бы один из ее участников – юридическое лицо, имеющее лицензию на банковскую или другую экономическую деятельность, форварды у нас в стране по-прежнему связаны с рисками.

В России базовым активом такого рода сделок чаще всего является валюта, а сторонами контрактов – банки, фонды, компании и трейдеры. Банки являются самыми активными участниками этого рынка, так как используют форварды для хеджирования собственных рисков, они же предлагают такие контракты в качестве услуги своим клиентам.

Вторым по популярности объектом форвардов в нашей стране выступает нефть.

Вместо заключения

Несмотря на то что число форвардных сделок в России растет, на Западе они получили гораздо большее распространение. Это объясняется четко работающей там системой судебной защиты, делающей форварды максимально безопасными для участников.