Что такое cef

Папка CEF — что это за папка и можно ли ее удалить?

Папка CEF может иметь отношение к двум программам (по крайней мере) — игра и браузер. Однако в обоих случаях, вероятно связана с браузером Google Chrome.

Важно! CEF расшифровывается как Chromium Embedded Framework.

Что это за папка на компьютере?

Папка CEF может быть в игре World of Tanks — удалять нельзя. Располагаться может по такому адресу:

Буква диска может быть другой. Как видим, папка CEF содержит cef_browser_process.exe — модуль браузера в игре. Браузер не может работать без интернета — поэтому антивирус/фаервол может выдать запрос на доступ в интернет для процесса. Может требовать соединение с promo.worldoftanks.ru (офф сайт игры). Присутствует в чистом клиенте — значит офф компонент, не вирус.

Информация с офф форума World of Tanks: CEF — папка встроенного клиентского браузера, пришедший на смену Awesomium. Запуск игры через лаунчер должен решать проблему — лаунчер дает команду фаерволу не блокировать cef_browser_process.exe. Можно разрешать доступ в сеть, добавлять файл в список доверенных. cef_browser_process.exe не является угрозой.

Ссылка на ВирусТотал, где можно убедиться — файл чистый.

Также папку могло создать ПО Steam:

Сообщение с офф форума Steam, пользователь пишет — он специально удалил папку CEF. После запуска Steam — автоматически восстанавливается (если я правильно понял перевод).

CEF в AppData\Local

Второй вариант расположения:

Dima — название учетной записи, у вас будет другое. Внутри возможно наличие другой папки — User Data. Внутри которой — Dictionaries, внутри — файл en-US-8-0.bdic:

По информации, найденной в интернете — расширение файла bdic относится к браузеру Google Chrome, точнее к словарям. Браузер может использовать словари для проверки орфографии при наборе.

На моем ПК данная папка CEF в AppData\Local также присутствует. С даты создания папки никакой софт в систему не устанавливался. Никакие программы с интернета не загружались. Факт наличия вируса исключен. Скорее всего у вас CEF в AppData\Local также не является результатом работы вируса.

В любом случае, файл en-US-8-0.bdic можно проверить на ВирусТотале:

1. Открываете ВирусТотале.
2. Нажимаете кнопку Выбор файла/Choose file.
3. Выбираете файл en-US-8-0.bdic.
4. Автоматически запустится анализ файла. Будет проверен десятками антивирусными движками (Avast, Kaspersky, Symantec, ESET-NOD32 и др.). Оценить степень угрозы не составит труда.

Моя проверка показала — все чисто, файл безопасен. Надпись Unable to process file type означает — не удалось обработать файл. Timeout — истекло время ожидания. Undetected — угрозы не обнаружены.

У меня места занимает немного — меньше мегабайта:

Не стоит удалять — вирусов нет, файл en-US-8-0.bdic безопасен, места занимает мало, по информации в интернете — нужна Хрому.

Как инвестировать в криптовалюту через ценные бумаги: ETF, CEF и ETN

Существуют криптовалютные фонды и биржевые ноты, цена которых зависит от поведения отслеживаемого актива. Это значит, что можно инвестировать в самые популярные криптовалюты через привычную биржевую инфраструктуру.

Криптовалюты рискованны, но могут дать большую доходность. Ещё их цена не очень сильно коррелирует с рынками акций и облигаций, ведь это, по сути, иной класс активов. Поэтому некоторые инвесторы готовы выделить часть портфеля на криптовалюты.

Получить криптовалюту можно, например, с помощью майнинга или купив её на криптобиржах и в обменниках. Это основные способы. Однако они подходят не всем, например из-за опасений встретиться с мошенничеством или нежеланием разбираться в новых сервисах и программах.

При этом существуют криптовалютные фонды и биржевые ноты, цена которых зависит от поведения отслеживаемого актива. Это значит, что можно инвестировать в самые популярные криптовалюты через привычную биржевую инфраструктуру.

К некоторым таким активам можно получить доступ через российского брокера, если есть статус квалифицированного инвестора и брокер позволяет торговать на иностранных биржах. Но лучше иметь счёт у иностранного брокера: будет доступ к большему числу фондов и нот.

Расскажем, как устроены криптовалютные фонды и ноты, и дадим несколько примеров. Учтите, что всё это не инвестиционная рекомендация.

CEF похожи на российские закрытые ПИФы. Такие фонды выпускают паи (акции) при создании и, в отличие от обычных взаимных фондов, открытых ПИФов и биржевых фондов, не принимают постоянно новые деньги. При этом паи торгуются, и их цена меняется в течение дня — как у ETF.

Проблема CEF в том, что цена пая может сильно отклоняться от «справедливой», рассчитанной как стоимость активов, разделённая на число паёв. Отклонение может сохраняться довольно долго и при этом быть весьма существенным. Премия вполне может быть десятки процентов, дисконт тоже может быть большим.

Крупнейший на данный момент биткоин-фонд существует в формате закрытого фонда. Это GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) от компании Grayscale Investments, запущенный ещё в 2013 году и ставший публичным в 2015.

В середине ноября 2021 года в фонде было 654 600 биткоинов на 41,9 млрд долларов. Фонд отслеживает индекс CoinDesk Bitcoin Price и держит сами биткоины, а не использует фьючерсы на них, свопы или что-то ещё. В Factsheet сказано, что биткоины находятся в оффлайновом (холодном) хранилище в Coinbase Custody Trust Company. Уровень расходов фонда — 2% в год.

Паи этого фонда активно торгуются на внебиржевом рынке (OTCQX). GBTC доступен, например, через Interactive Brokers, а вот российские брокеры могут и не давать к нему доступ даже со статусом квалифицированного инвестора.

Для GBTC довольно долгое время была характерна премия: пай торговался дороже справедливой цены. В мае 2017 года премия превышала 132%. Однако почти весь 2021 год фонд торговался с дисконтом, то есть дешевле справедливой цены, и сейчас дисконт равен 15,6%.

Grayscale хочет преобразовать GBTC в биржевой фонд — ETF, для чего недавно подала заявку в американскую Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Если SEC одобрит это и фонд превратится в ETF, дисконт, возможно, исчезнет.

У Grayscale есть и другие криптовалютные фонды. Это, например, ETHE, отслеживающий цену эфира и имеющий готовые расходы на уровне 2,5%.

Как и у GBTC, у него были и премия, и дисконт. В конце 2018 года премия доходила до умопомрачительных 3550%, а сейчас паи торгуются с небольшим дисконтом. Актуальные данные о премии и дисконте можно посмотреть в YCharts.

Есть также ZCSH (Grayscale Zcash Trust), HZEN (Grayscale Horizen Trust) и ещё несколько фондов. Их список есть на сайте Grayscale.

Подобные продукты есть и у других компаний. Так, с начала 2021 года работает фонд OBTC (Osprey Bitcoin Trust). Это примерно то же самое, что GBTC, но от другой компании, куда меньше размером и с меньшей комиссией. Премия доходила до 240%, а сейчас, как показывает YCharts, фонд торгуется с дисконтом около 15%.

Криптовалютные CEF есть и в Канаде. Это QBTC, отслеживающий цену биткоина, и QETH, отслеживающий эфир. Впрочем, Канада больше интересна своими криптоETF, так что перейдём к ним.

Биржевые фонды ETF привычны многим инвесторам, и именно таким фондам посвящён скринер ETF на сайт Indexera.io. Они относятся к открытым фондам (open-ended) и способны постоянно принимать новые деньги, приобретая дополнительные активы и выпуская новые акции.

В ETF могут быть самые разные активы, от акций до фьючерсов на сырьё. С 2021 года есть и биржевые фонды криптовалют.

Первым криптовалютным ETF стал фонд BTCC, отслеживающий цену биткоина. Он был запущен канадской компанией Purpose Investments в феврале 2021 года. Россиянам этот фонд доступен, например, через Interactive Brokers.

В Канаде есть и другие ETF на биткоин: BTCQ, BTCX, EBIT и ещё несколько. Уровень расходов у них обычно в районе 1% в год.

Также в Канаде с весны 2021 года стали появляться ETF, отслеживающие цену эфира. Это, например, ETHH, ETHQ, ETHX и еще несколько. Уровень расходов — примерно 1% в год, как у биткоин-фондов.

Есть и фонд ETC от компании Evolve ETFs, где содержатся одновременно биткоин и эфир. По сути это обёртка для двух соответствующих фондов этой компании, и у самого ETC, в отличие от базовых фондов, нет комиссии.

Судя по всему, все канадские криптовалютные фонды владеют самим биткоином или эфиром, не используя производные инструменты. Это повышает качество слежения.

Довольно много шума в октябре 2021 года наделал запуск BITO — первого американского ETF на биткоин. Его создала компания ProShares, а уровень расходов — 0,95% в год.

Американская комиссия по ценным бумагам (SEC) долго не одобряла криптовалютные ETF. То, что в США появился-таки подобный фонд, вселяет надежду на более широкое признание криптовалют — ну или хотя бы более высокий спрос на биткоин, что может привести к росту цены.

Проблема BITO в том, что он основан на фьючерсах на биткоин, торгующихся на Чикагской товарной бирже (CME). Весьма вероятно, что в долгосрочной перспективе BITO будет менее качественно отслеживать цену биткоина, чем канадские ETF, но хотя бы не должно быть большой премии или дисконта, как у GBTC и подобных закрытых фондов.

Дело в том, что фьючерсы на биткоин имеют контанго, то есть торгуются дороже базового актива. Это может приводить к потерям при перекладывании из фьючерсов, чья дата экспирации приближается, в более дальние фьючерсы. Это рассмотрено, например, в статье про BITO на Seeking Alpha.

В конце октября 2021 года SEC одобрила заявку компании VanEck на создание ETF на биткоин. Его тикер — XBTF. Как и BITO, фонд основан на фьючерсах, а уровень расходов меньше — 0,65% в год. Торги начались 16 ноября.

Сейчас в США рассматриваются заявки на создание и других ETF на биткоин — как основанных на фьючерсах, так и с физической репликацией, то есть с биткоином или эфиром в активах фонда. Фонды хотят создать Direxion, Invesco, VanEck и другие провайдеры.

Одобрит ли SEC запуск таких фондов — отдельный вопрос. Но шансы вполне есть, по крайней мере у тех фондов, что основаны на фьючерсах, как уже одобренные BITO и XBTF.

В Австралии Комиссия по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) одобрила ETF на криптовалюты. Такие фонды должны владеть самими валютами, а не производными инструментами, а также могут инвестировать в акции компаний, связанных с криптовалютой, например майнинговых компаний и криптобирж.Пока запущен лишь фонд CRYP от BetaShares, состоящий из акций подобных компаний.

Российский ЦБ настороженно относится к криптовалютам. Вряд ли стоит ожидать в России такие ETF или БПИФы в ближайшие месяцы, а то и годы.

В Европе пока нет полноценных криптоETF, доступных всем желающим. Однако на бирже NYSE Euronext Paris есть фонд BTC — Melanion BTC Equities Universe UCITS ETF, инвестирующий в акции компаний, связанных с криптовалютой. Ещё есть биткоин-ETF от Jacobi Asset Management, но он доступен только институциональным и профессиональным инвесторам, а допуск к торгам на CBOE Europe лишь ожидается. Активы фонда хранятся в Fidelity Digital Assets.

Зато в Европе есть криптоETN, так что переходим к ним.

Если фонды это наборы активов с паями (акциями), торгующимися на бирже, то ETN — это, по сути, долговое обязательство. Можно представить биржевую ноту как облигацию, цена которой повторяет динамику базового актива: акции, индекса, сырьевого товара и т. д.

В целом ноты похожи на ETF, тоже торгуются на бирже и тоже имеют встроенную комиссию. Однако, в отличие от фондов, у нот есть риск, связанный с эмитентом — тем, кто выпустил ноты. Поскольку это долговое обязательство, проблемы эмитента, особенно банкротство, могут привести к неисполнению обязательств и потере денег, вложенных в ноты.

Криптовалютные ETN довольно распространены в Европе. Они могут обозначаться как ETP (exchange traded product), но для единообразия будем далее называть это нотами или ETN.

По данным justetf.com, в Европе 24 криптовалютных ETN. На самом деле их наверняка больше: в списке, например, нет нескольких бумаг от компании 21Shares. Разберу две ноты.

VBTC от компании VanEck позволяет инвестировать в биткоин. VanEck владеет биткоинами, которые содержатся в оффлайн-хранилище. Уровень расходов — 1% в год.

HODL от компании 21Shares отслеживает индекс 21Shares Crypto Basket и состоит сразу из пяти валют: биткоина, Polkadot, эфира, Cardano и Cosmos. Вес одной валюты колеблется в пределах от 3 до 50%, ребалансировку проводят раз в месяц, и используются именно криптовалюты, а не производные инструменты. Уровень расходов — 2,5% в год.

У 21Shares есть ещё 16 биржевых нот, позволяющих инвестировать в одну или несколько криптовалют или шортить биткоин.

Если хочется вложиться в криптовалюту и нет желания осваивать майнинг и криптобиржи, подойдут биржевые фонды и ноты. В новые и не очень популярные валюты инвестировать не получится, но в биткоин и эфир — вполне.

Фонды существуют в США и Канаде в виде CEF, или закрытых фондов, и ETF — биржевых фондов. Канадские ETF основаны на владении криптовалютами и в целом выглядят оптимальным способом инвестировать в биткоин или эфир на бирже. Оба американских криптоETF отслеживают цену биткоина через фьючерсы, что может привести к сильному отклонению от динамики биткоина.

Криптовалютные ноты (ETN) популярны в Европе. Среди нот есть те, которые позволяют инвестировать сразу в корзину валют, и это удобно. Но в отличие от фондов, в случае с нотами есть риск потерять деньги из-за проблем компании, выпустившей их. Стоит выбирать ноты крупных надёжных компаний, по крайней мере если вы планируете инвестировать в них на большой срок.

Расскажите, включаете ли криптовалюты в портфель и, если да, то какие, с каким весом и через какие инструменты?

Что такое CEF (закрытый фонд) простыми словами?

Несмотря на то, что они торгуются на фондовых биржах более века, фонды закрытого типа (CEF) недостаточно изучены. Распространенное заблуждение состоит в том, что CEF – это тип традиционного паевого инвестиционного фонда или биржевого фонда (ETF).

Закрытый фонд – это не традиционный паевой инвестиционный фонд, закрытый для новых инвесторов.

На самом фундаментальном уровне CEF – это инвестиционная структура, организованная в соответствии с положениями Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. CEF – это тип инвестиционной компании, акции которой торгуются на открытом рынке, как и акции или ETF.

Основные понятия.

• Закрытые фонды – это тип инвестиционной компании, акции которой торгуются на открытом рынке, как акции или ETF.
• Капитал не поступает в фонды и не выходит из него, когда акционеры покупают или продают акции.
• Как и акции, акции торгуются на открытом рынке.
• Цена акций CEF почти всегда отличается от стоимости чистых активов (СЧА).
• Благодаря стабильной базе активов CEF может инвестировать в неликвидные ценные бумаги и выпускать долговые или привилегированные акции.

Почему их называют фондами закрытого типа?

Как и традиционный паевой инвестиционный фонд, CEF инвестирует в портфель ценных бумаг и обычно управляется компанией по управлению инвестициями. Но в отличие от паевых инвестиционных фондов, CEF закрыты в том смысле, что капитал не поступает в них регулярно, когда инвесторы покупают акции, и не утекает, когда инвесторы продают акции. После первичного публичного предложения (IPO) акции не торгуются напрямую, как в случае с открытыми паевыми фондами.

Вместо этого акции, как правило, торгуются на бирже, и другие участники рынка выступают в качестве соответствующих покупателей или продавцов. Сам фонд не выпускает и не выкупает акции ежедневно. Как и акции, CEF проводят первичное публичное размещение акций при запуске.

На капитал, привлеченный вовремя IPO, управляющие портфелем покупают ценные бумаги, соответствующие инвестиционной стратегии фонда.

После IPO осталось всего 5 способов увеличить капитал в портфеле.

1. Сделать правильный инвестиционный выбор, который повысит стоимость чистых активов.
2. Выпуск долговых обязательств, тем самым привлекая заемные средства фонда.
3. Выпуск привилегированных акций с привлечением средств фонда.
4. Проведение вторичного размещения акций (публичная продажа новых акций).
5. Проведение предложения прав (предоставление существующим акционерам права вкладывать больше капитала в фонд пропорционально их существующей собственности).

Точно так же есть только 5 способов утечки капитала из CEF.

1. Выплаты акционерам.
2. Неудачные инвестиционные решения.
3. Тендерное предложение на обратный выкуп акций, которое является методом контроля скидок.
4. Ликвидация фонда.

Таким образом, поскольку капитал не поступает свободно в и из CEF, они называются «закрытыми» фондами.

Закрытая структура CEF имеет и другие последствия.

В отличие от открытых ETF, управляющий закрытым фондом не сталкивается с риском реинвестирования из-за ежедневного выпуска акций.

Управляющий закрытым фондом не должен держать излишки денежных средств для погашения.

Поскольку нет необходимости быстро собирать денежные средства для неожиданного погашения, капитал считается более стабильным, чем в открытых фондах. Это стабильная капитальная база.

Относительно стабильная капитальная база, в свою очередь, порождает еще два атрибута:

Во-первых, это делает CEF хорошей структурой для инвестирования в неликвидные ценные бумаги, такие как акции развивающихся рынков, муниципальные облигации и т. д.

Более высокий риск, связанный с инвестированием в неликвидные ценные бумаги, может привести к более высокой прибыли для акционеров.

Во-вторых, регулирующие органы разрешают фондам выпускать долговые обязательства и привилегированные акции со строгими ограничениями на леверидж (заемные средства). Фонд может выпускать долговые обязательства в размере до 50% от чистых активов. Другой способ взглянуть на это: на каждый доллар долга у фонда должно иметь 3 доллара активов (включая активы из долга). Это обычно называется пределом кредитного плеча 33%.

Фонд может выпускать привилегированные акции на сумму до 100% чистых активов. Другой способ взглянуть на это состоит в том, что на каждый доллар выпущенных привилегированных акций у фонда должно быть 2 доллара активов (включая активы от привилегированных акций). Это обычно называется лимитом кредитного плеча 50%.

Что такое CEF? : Более внимательный взгляд на закрытые фонды

Видео: Сборная Азербайджана по футболу сегодня сыграет с командой Чехии 2022

Существует два разных типа взаимных фондов: открытые фонды и закрытые фонды. Первый тип, который большинство инвесторов думает в связи с инвестированием в паевые фонды, и последнее, как правило, игнорируется или неправильно понимается.

Несмотря на сходство фондов закрытого типа (CEF) и взаимных фондов, они имеют четкие отличия, и каждый из них имеет свою собственную цель и структуру.

Покупка и продажа CEF

CEF торгуется как акции — на бирже или внебиржевом — в то время как открытый паевой фонд покупается и продается напрямую с компанией фонда или брокерской фирмой.

В этом отношении CEF похожи на биржевые фонды (ETF). Стоимость транзакции для CEF аналогична стоимости биржевой торговли. Существуют также внутренние управленческие сборы, выплачиваемые фондовой компании для управления фондом.

Еще одна стоимость, которую следует знать для CEF, — это распродажа bid-ask. Если вы разместите заказ на покупку CEF и в то же время разместите заказ на продажу фонда, цены на оба будут разными. Другими словами, ваши затраты на покупку CEF и цену, которую вы получите для продажи CEF, будут разными. Например, вы можете продать цену по цене 9 долларов США. 90, в то время как вы покупаете по цене $ 10. Это $. 10 разница известна как спрэд bid-ask и считается стоимостью ведения бизнеса на бирже или через счетчик.

Вы можете купить как CEF, так и взаимные фонды через брокера. Брокер обрабатывает транзакцию на фондовой бирже в случае CEF или с фондовой компанией в случае взаимных фондов.

Стоимость чистых активов и цена CEF

Легко путать стоимость чистых активов (NAV) CEF с ценой фонда. Чтобы избежать путаницы, вы можете просто думать о NAV как о стоимости акций CEF (акции, облигации, денежные средства и т. Д.) За вычетом любых обязательств, разделенных на общее количество акций фонда, которые удерживаются инвесторами.

Поэтому, в отличие от взаимного фонда, NAV CEF — это не та цена, которую вы платите за долю фонда.

CEF часто покупаются или продаются с дисконтом к их NAV. Другими словами, если CEF владеет 100 акциями, которые имеют общую стоимость в размере 1 000 000 долларов США с обязательствами в размере $ 0 и 100 000 акций в обращении, фонд имеет NAV в размере 10 долларов США. Инвесторы могут не оценивать способность портфельного менеджера выбирать акции, однако они могут быть готовы заплатить 9 долларов США за акцию фонда. Таким образом, этот фонд будет торговать с дисконтом в 10% к своей NAV.

Почему компании-учредители выбирают структуру CEF?

Существует много причин, по которым компания-фонд может принять решение о структурировании своего фонда как CEF, а не в открытом паевом фонде (и наоборот). Возможно, компания фонда имеет определенную нишу, которая лучше обслуживается через CEF.Например, если компания фонда хочет управлять фондом, в котором хранятся ценные бумаги, которые нелегко торговать (неликвидные, например, акции небольшой компании, которые редко торгуются на бирже), тогда они могут сформировать CEF. Это связано с тем, что управляющие фондами не вынуждены продавать определенную ценную бумагу, когда инвестор хочет продать свои доли в фонде. Опять же, как ETF, CEF не владеют такими ценными бумагами, как открытые паевые инвестиционные фонды.

Являются ли CEF разумным выбором для инвестиций для вас?

Суть в том, что CEF — это нишевые инвестиции, которые имеют дополнительный уровень стратегии и сложности по сравнению с повседневными открытыми паевыми инвестиционными фондами, которые большинство из нас понимает.

Как всегда, важно понимать инвестиции, прежде чем покупать акции. Если вы не уверены в своем решении, вероятно, не стоит инвестировать.

Обновлено Kent Thune, 27 ноября 2016 г.

Закрытые фонды конца или открытые паевые фонды

Что такое закрытый фонд? Они могут производить выше среднего дохода, но цены на акции могут быть неустойчивыми. Вот как они работают.

Более легкий и более мобильный танк Abrams

Узнает о планах армии США по обновлению и укреплению почтенного Абрамс танк и держать его в действительной службе до 2050 года.

Что такое «свободный взгляд» с аннуитетом?

Каждое государство имеет свободный период просмотра после покупки, указанное время разрешено, что позволяет потребителю аннуитета выйти из политики по любой причине.